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申請新三板獲批后，韓都衣舍電子商務集團股份有限公司（下稱“韓都衣舍”）創始人趙迎光興奮地在朋友圈發了一段話：韓都登陸資本市場，提出基于互聯網“二級生態”新模式，與理想主義的新一代創業者一起，迎接新商業文明的又一個大時代。

　　宣言下方，一張鮮紅明亮的圖片上高調地寫著韓都衣舍的股票代碼，“第一股”三個字金燦奪目。

　　掛牌新三板企業總數已超8800家，去特鄧康延企業登陸新三板司空見慣。不過，在韓都衣舍副總經理胡近東看來，韓都衣舍與資本市場接軌有另一層意義。

　　胡近東在接受記者采訪時直言，“互聯網品牌是在互聯網電商的基礎上成長起來的，一開始大家都覺得互聯網是虛擬空間，怎么可能做出品牌。但現在證明，互聯網企業也能做出品牌，互聯網品牌還可以上市，獲得社會認可。”

　　2003年起，伴隨淘寶平臺的快速壯大，一大批沒有實體經營經驗的商家入駐淘寶。當消費者逐漸習慣在網上購物后，部分管理得當的淘寶商家脫穎而出，從個體發展成企業，繼而奠定品牌。

韓都衣舍宣傳海報

　　創辦于2006年的韓都衣舍正是一家典型的淘品牌企業。公司公開轉讓說明書披露，公司主要產品定位于“快時尚”，目標客戶為都市年輕男女，是一家基于“柔性供應鏈”模式的快時尚電子商務企業。目前，韓都衣舍的銷售模式主要是B2C以及B2B2C，既通過自身官網、天貓、京東等平臺將產品銷售給顧客，也通過唯品會等特賣平臺批量銷售。

　　2015年度，韓都衣舍營收12.60億元，凈利潤為3320.17萬元；2014年度營收8.31億元，凈利潤為-3755.93萬元。通過執行多品牌戰略，韓都衣舍旗下已經產生了20多個子品牌，涵蓋女裝、男裝、童裝、相關配飾及服務等。

韓都衣舍倉庫

　　“韓都衣舍能夠成為‘互聯網服飾第一股’，對我而言是意料之中的事。韓都衣舍是一家在數字空間創立的公司，作為一家互聯網品牌，我們已經被社會和消費者認可和接納。”趙迎光對記者說。

　　在經歷了單品牌運營階段、多品牌運營階段、互聯網時尚品牌孵化平臺運營階段后，現在，韓都衣舍準備進入互聯網品牌生態運營階段。愿景越大，對資金的需求也越多。

　　一位多年研究服飾行業的券商分析師對記者解釋，從集體爆發式增長到如今紛紛尋求上市來壯大自己的實力，淘品牌基本上代表了國內品牌服飾行業過去幾年的行業結構調整大趨勢：線上“小而美”的各類品牌通過中間環節的節省，實現高性價比；通過清晰的品牌定位與粉絲經濟特有的高客戶粘性，實現細分人群的覆蓋，順應了國內電商滲透率不斷上升的大趨勢。

　　阿里的助力

　　申請掛牌新三板前，財務數據整理往往是擺在企業面前的第一道難題，韓都衣舍卻是例外。

　　胡近東向記者回憶，韓都衣舍的管理規范特別早，“我們從2008年開始規劃發展品牌，2010年接觸風投。接觸風投就意味著韓都衣舍要走上市的道路，所以走到今天這步是水到渠成的。”

　　2008年左右，年輕的淘品牌們曾有一次集體上市浪潮。由于國內主板對企業有一定的盈利要求，淘品牌們只能望洋輕嘆，將希望寄托于美國納斯達克。然而，國內外電商發展情況迥異，國外市場對國內電商品牌估值總體偏低，大部分淘品牌不得不選擇回國等待機遇。韓都衣舍是其中一員。

在韓都衣舍被曝登陸新三板之后，很多電商公司前往深交所參加了“阿里平臺商家走進深交所”的活動

　　盡管國外上市遇挫，韓都衣舍并沒有放棄上市的想法。

　　“天貓平臺上有很多品牌本身就是上市公司，但是像韓都衣舍這樣的淘品牌，能夠在淘寶上做到十年的并不多。”胡近東坦言，淘寶成立初期，有不少和韓都衣舍一樣白手起家的淘寶商家。最初，淘寶店鋪大多為“家庭店”，即一家人家合力來運營，普遍管理不規范，很多店鋪“走到半山腰爬不動了”。

　　為獲得長遠發展，韓都衣舍必須走向資本市場。

　　2011年4月1日，韓都衣舍宣布獲得IDG1000萬美元A輪融資，9個月后，韓都衣舍再獲云峰基金數千萬美元B輪融資。2013年年底，新三板面向全國接收企業掛牌申請，韓都衣舍隨即加快融資步伐。2014年至2015年期間，韓都衣舍先后完成了C輪、戰略投資及D輪，由任泉、李冰冰、黃曉明、聯合發起的StarVC參與了公司C輪融資。

　　值得注意的是，韓都衣舍奔向資本市場背后，阿里巴巴為其助力不少。

　　“我們很多交易是在阿里的平臺上完成，所以需要阿里提供每條交易的相關信息，過程非常繁瑣，但阿里認真地幫了我們。”胡近東說。

　　5月初，阿里巴巴旗下“天貓協助商家上市辦公室”曾帶領50家阿里平臺商家組團造訪深交所。目前，天貓平臺上擬上市商家已超100家，其中有不少是在淘寶、天貓平臺上成長起來的淘品牌，如韓都衣舍、三只松鼠等。

　　“韓都衣舍為更多擬上市的商家注入了一劑‘強心針’。這意味著資本市場對于在互聯網領域里創業創新的新經濟實體的認同。”天貓協助商家上市辦公室負責人顧盈對記者表示。

　　除提供財務數據外，天貓協助商家上市辦公室還牽頭幫助韓都衣舍與證監會、交易所、券商實地訪談。按證監會要求，阿里需要調取韓都衣舍與阿里平臺方在報告期內的合同協議、銷售及運營數據驗證資料，并出具關于韓都衣舍在天貓所處市場地位的驗證資料等。

　　上海股權托管交易中心總經理張云峰對記者如是分析，“如果阿里能夠幫助商家們上市，那么阿里平臺的影響力將增加，更多人愿意來到阿里平臺，成為淘寶商家。另外，商家上市后，資金規模擴大很多，客觀上會推動阿里發展。”

　　據不完全統計，年營業額1個億以上的淘寶店鋪大多已獲得風投；年營業額5000萬元以上的淘寶店鋪已確定風投意向，其中不乏IDG、紅杉資本、今日資本等知名機構。

　　“投資者普遍會覺得淘品牌比較low，這是個錯誤的觀點。實際上淘品牌借助電商渠道，縮短了中間渠道環節，提升了商品性價比。另一方面淘品牌也各具自己的風格，凝聚了自己的忠實粉絲，滿足消費者個性化和快時尚的需求。”廣發商貿新消費首席分析師洪濤對記者說。

　　定義新生態

　　采訪過程中，胡近東打了個有趣的比方。

　　“阿里旗下的淘寶、天貓平臺是一塊土地，阿里把這塊地整平了，通了水電煤氣。商家們到這塊地上搭起了棚子，建了個小屋住下，在這里買賣生意。阿里為商家們提供交易工具、基礎服務，慢慢地，整片地上開滿了店鋪，做得好的店鋪建起了品牌。”

　　發展成熟后，韓都衣舍團隊正盤算著在這片土地上建一座商業綜合體——納入一些淘寶商家，韓都衣舍為其提供專業的電商服務，例如客服、IT設計、互聯網運營等，商家只需負責產品。

　　趙迎光將此定義為“二級生態”。“簡單說，二級生態，就是依托韓都衣舍的商業智能、客服、儲運、攝影、運營、質造、培訓、傳媒、金融等九大系統，不斷通過信息技術和大數據能力，強化互聯網空間品牌的運營能力，從而向外開放，向國內外品牌提供專業的品牌建設與商業運營服務。目前我們正在服務50多個國內外品牌。”

　　對于合作者，韓都衣舍的要求是目標客戶群體一致，雙方團隊能夠互相了解，順利合作，其品類可延伸至食品、家電或化妝品類。

　　“商家負責從0到1，我們負責從1到10。如果商家還沒有做到1，那我們不會合作，因為雙方無法溝通和產生信任。我們會選擇有一定專業性的商家，他們在發展過程中遇到了問題，我們幫助他們繼續發展下去。”胡近東表示，對于發展勢頭良好的商家，韓都衣舍或會考慮收購、入股、合資成立子公司等方式深入合作。

　　韓都衣舍原創的小組制模式也將被用于二級生態圈的服裝類品牌。“以產品小組為核心的單品全程運營體系”下，韓都衣舍擁有近300個產品小組，每一個小組都是一個自主經營體，在最小業務單元上實現“責、權、利”的高度統一，負責產品設計、頁面制作、貨品管理等業務流程中的非標準化環節，對產品設計、推廣、運營、維護的全流程負責。

　　以夏裝為例，韓都衣舍的夏裝籌備工作始于上一年10月，款式確定后，只生產計劃訂單的30%。3月份起，即按照系統數據分析定價上線銷售。在3月10日左右，將后臺數據進行分析，得出“爆”、“旺”、“平”、“滯”款式排名。

韓都衣舍小組所擁有的職能部門

　　小組制成員根據市場數據作出及時反應。爆款、旺款立刻追加訂單，持續生產至6-7月份；平款、滯款則立刻打折。此時，韓都衣舍夏裝僅有少量“良性庫存”。7月份，秋裝陸續上線，尚未銷售就已經獲得了第一批追加訂單的數據。到8月份秋裝開售，基本上都是“爆旺款”。

　　胡近東感慨，“互聯網時代的速度非常快，如果企業反應慢，折騰了一兩個月，那么商機也就沒了。但是，沒有數據分析能力，沒有商業智能系統，很難做到這點，韓都衣舍可以幫商家做到。”

　　現在，韓都衣舍的目標是希望成為具有影響力的時尚品牌孵化平臺。“因為有互聯網、因為在中國，韓都衣舍存在達到目標的可能性”，趙迎光說。