8月16日,由中國棉紡織行業協會和全國棉花交易市場共同主辦的2016棉花展望論壇在新疆烏魯木齊召開,來自全國各地的600余名產業鏈代表參加會議,會上,中棉行協朱北娜會長就儲備棉投放與市場需求關系展開主題發言,主要內容如下。
一、供需結構
1、從儲備棉入庫、出庫情況看,2011年度以來截至2015年度,儲備棉(國產棉)共入庫1595萬噸;2012年以來截至2016年8月12日,儲備棉出庫共成交873萬噸。目前,儲備棉庫存仍有900萬噸左右,長期過高的儲備庫存量消耗棉花產業鏈的元氣,若調控得當,以今年的情況為預期,平均每年進行250萬噸左右的量投放計,儲備棉消化至合理水平還需要3年左右,儲備棉去庫存之路任重而道遠。
2、我國棉紡供需情況
從上圖看到,近5年,紗線產量呈微幅下滑趨勢,但若按“走出去”又“銷回來”的紗線計,我國紗線市場總量起伏并不大,可見,紗線需求并未進入所謂“夕陽”和“寒冬”;受市場和宏觀調控影響,棉花在棉紡原料中的“地位”下滑趨勢明顯,無論是用量還是占比情況,棉花加工量均有下降。
3、從需求端看
“十二五” 期間,棉花加工量出現明顯下滑,主要原因有三:
(1)供求錯位:棉花品質下滑明顯,棉花供給與棉紡產業實際需求錯位,部分訂單流失;
(2)價格波動過大:國內棉價受非市場因素影響較多,價格波動大,紡企難以預判棉價走勢,棉花價格背離實際供求關系的漲跌易引起市場炒作和恐慌,削弱用紡企棉積極性;
(3)非棉纖維替代加快:隨著非棉纖維的快速發展,紡企在原料市場的選擇面更廣,憑借其數量多、多樣性和價格穩定等屬性被越來越多的紡織企業接受。
二、本輪投放
1、機遇,必然性
(1)供給側改革,加快去庫存勢在必行
高企的儲備棉庫存長期占用國家大量的人力、物力和財力,隨著存儲時間的加長,儲備棉的品質和可紡性不斷下降,在增加管理成本的同時還要承受貶值的壓力,另外還影響市場的流動性及市場價格。
(2)適應紡織企業用棉補庫需求
隨著大宗商品價格的下降和棉花價格的逐漸回歸的市場氛圍,棉花價格下降,全國棉花調減產量。受效益影響,內地棉花的種植積面積和積極性繼續下降;受目標價政策的推行,新疆棉花種植則更講究效率。棉花進口方面,由于國內外棉價差繼續收窄,加工貿易配額使用比較燙手等原因,導致今年棉花的進口量大幅下降,在這樣一個時間節點上,棉花市場的供應量小于需求量,儲備棉投放處于最佳去庫存時機。
(3)政策初衷的良好設計
在供給側改革的背景下,國家發展和改革委員會、財政部聯合發布《關于國家儲備棉輪換有關安排的公告》協同推進儲備棉去庫存。統籌考慮國內棉花種植和紡織行業發展,擴大紡織用棉需求,推進產業轉型升級,引導市場平穩運行;遵循市場規律,輪出保持常態化和機制化,穩定市場預期;輪出銷售底價隨行就市動態確定,掛牌銷售底價與國內外棉花現貨價格掛鉤聯動,內外棉價差縮小;出庫的國產棉實施包包檢驗,保障了買方的利益。
(4)紡織企業積極購買
自5月3日輪出以來,截至8月12日共計72個國家法定工作日,累計成交180萬噸,月均成交53萬噸,平均成交價格為13153元/噸,累計成交843家。截止7月29日的統計顯示,紡織企業累積競拍93萬噸(不含代拍),占成交總量的57.24%。
2、本輪投放的焦點
(1)出庫難、出庫貴
5月初,部分儲備庫不愿意將棉花出庫,以“移垛、出庫”等理由故意拖延出庫時間,違背紡企意愿指定物流公司,借機收取不正當的費用。
(2)投放數量小于預期
6月中旬以后,日投放量在2萬噸左右徘徊,儲備棉日投放量低于預期且逐漸
“后勁不足”,成交價格快速上漲。
(3)保證金釋放慢
保證金釋放長達一個月的時間,長時間占用企業資金。
(4)非紡織企業參與
到7月中旬非紡織企業競拍量占比達到50%,比競拍初期提高了近17個百分點。據統計,截至8月1日,貿易企業成交比例約占40%,成交總量前20名企業中貿易企業占80%,一定程度上加劇了棉花的供求矛盾。
在投放數量充足的情況下,貿易企業可以起到活躍市場,促進 “去庫存” 作用,為中小企業服務中,緩解其資金壓力,在棉花出庫上較紡企效率高并靈活。
投放延期至9月底,緩解了采購壓力。
3、本輪投放的思考
(1)價格走勢
儲備棉投放以來,投放底價、實際成交價格都不斷快速上漲。成交的平均價從5月3-6日首周的12066元/噸漲至7月27日的15201元/噸(截至目前最高價),上漲3135元/噸;至7月28日國家相關部門開會商議初步達成投放時間延期至9月底的消息出來后,成交價格開始有所回調。
期貨方面,鄭棉期貨主力合約CF1701從3月1日的年內最低值9645元/噸一路上漲到了7月18日的16185元/噸,上漲6540元/噸,達到近兩年內最高位。
(2)本輪儲備棉投放中有以下幾方面熱點問題值得我們關注:一是調控政策遲緩。棉價持續暴漲,調控信號遲遲不發,致使市場猜測不斷。二是出庫問題。出苦難、出庫貴、虧重現象太過普遍。三是服務問題。企業的投訴難以落到實處,良好秩序亟待建立。
三、市場需求
棉價上漲是否來自需求向好?
1、近半年,二手房成交量呈明顯下降趨勢,受宏觀環境低迷影響,居民購買力未見起色。
2、從中棉行協跟蹤測算的景氣指數看,2016年,1-6月全部低于50,行業景氣度整體不瘟不火。
3、從2016年上半年紡織設備利用率同比變化來看,除去受2月春節影響外,上半年紡紡織設備利用率變化整體平緩,進入4月后,受原料“縮緊”及觀望情緒干擾,設備利用率下滑。
4、從5月3日儲備棉輪出以來棉花、坯布價格的走勢來看,本輪棉價上漲,坯布價格并未“共振”上漲,紡企高成本無法向下游傳導,可見棉價波動主要問題環節在供給側。
四、棉花展望
1、儲備棉輪出延長至9月底,市場棉花供應偏緊的狀況有所緩解,新舊棉花年度棉價有望平穩過渡。
2、受前段時間棉花價格暴漲及內地植棉面積大幅下降影響,加上部分棉區受降雨影響產量下降,棉農對新年度籽棉收購價格的預期提高,而8月底9月初儲備棉輪出成交價將成為棉企收購新棉的參考,因此在籽棉收購初期可能會出現棉農惜售與棉企低價收購的拉鋸戰。
3、10月份儲備棉使用接近尾聲,新棉陸續上市,市場在逐漸磨合中需求平衡點,如果新棉質量較好,各項指標能夠滿足紡織企業生產需求,新棉將成為用棉企業的首選。
4、在國家政策方面,需要建立調控的長效機制和快速反應機制,穩定市場預期,控制價格的波動區間,優先保障實體企業的用棉需求;加強儲備棉輪出的規范化、制度化和程序化,提高服務意識,改善用棉矛盾,促進棉花質量與需求接軌;逐步推進棉花體制市場化,扶持棉花產業參與市場競爭,與時俱進的淘汰落后生產力,實現與紡織行業同步升級。
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