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自國儲棉拋售時間延長消息發出后，市場棉花期貨、現貨均有不同程度的調整，8月5日國家公告正式出臺讓部分仍有觀望心理的人們終于靜下心來，此消息對棉產區帶來的影響較大。據調查，目前各地對棉花的說話表現迥異，并且距新棉上市還剩一個多月時間，此刻，市場卻風云變幻，讓人眼花繚亂。隨著國儲棉輪出延期的塵埃落地，各棉區三大市場主體卻現分歧。

分歧一：棉企態度謹慎看好，紡企大多悲觀。

在上周棉價下調至14500元/噸水平已維持一小段時間，業內人士分析，這或將是近段時間到新花上市期間的最低價，之后有可能還有抬頭向上之勢。但眾多棉紡織企業對于國儲棉質量都不太滿意，面對客戶高要求的訂單，用現有的國儲棉無法實現，只有增加成本用澳棉或加部分長絨棉來完成，可是成本的增加必定報價會增加，下游客戶接受起來又相當困難，紡企大多都呈悲觀狀態。

吳經理：河北滄州一位400型軋花廠負責人

自5月3日國儲棉出庫銷售以來，他對棉市的信心就明顯增強了。按照他的說法，第一，國儲棉開啟輪出閘門，靴子落地，利空出盡，之后便會苦盡甘來。第二，之后市場走勢果如其所料，國儲棉成交率居高不下，出庫價格一路上漲。吳經理認為，雖然國儲棉延期一個月，但市場仍然延續較強走勢。因此，他的態度是：堅持與合作伙伴繼續拍儲，下一年度繼續收購加工。

趙總：山東夏津某紗廠負責人

以生產40支以下紗支為主，所以對原料的質量要求也不算太苛刻。他說，一是拍儲以來，約50%的棉花流到了貿易商手中，少數紡企拍儲也不是為了自用，而是進入流通領域。“大家都想掙快錢，結果很可能搬起石頭砸自己的腳。”趙總說，眼下不管是紡織廠還是貿易商，手里或多或少都有些“閑棉”，賣跌不賣漲心理驅使之下，近期很可能集中上市，市場棉價被砸落。二是若原料價格下跌，對紡企是好是壞？“紡織廠最擔心的就是棉價大漲大跌。”趙總說，若棉價下跌幅度較大的話，勢必帶動紗價下滑，尤其是前期原料庫存成本較高，企業虧損的可能性非常大。

棉企、紡企的這種分歧，造成了現今棉花行情的振蕩、搖擺現象，這也是近期鄭棉期貨大起大落，搖擺不定的主要原因。現貨方面，這也造成了貿易商手中的棉花現貨難于出手，市場購銷初現僵持局面。

分歧二：棉企與棉農對下一年度新棉開秤價格期許不一

現在各方面最關注的就是新棉陳棉將在什么價位接軌？

劉師傅：山東夏津一位包地棉農

今年播種棉面積110畝，截止8月12日，棉株普遍90-100公分，結桃4-6個/株。“今年雨水太大，棉花單產下降這是肯定的了。”劉師傅說，估計單產在400斤/畝，相比去年的470斤/畝減產14.9%。談起對今年籽棉價格的期待值，劉師傅說最低不能低于4元/斤。

他的理由是：

第一，今年棉籽成本在1400元/畝左右（包括地膜、化肥、農藥、勞動力等，包地費650元/畝），那么每畝的純收益僅400×4－1400=200元/畝。

第二，目前，地產棉價格在14000-15000元/噸區間，較去年13000元/噸的價格漲2000元/噸左右，而棉籽價格也在1.45元/斤一線，較去年開秤時的1.20元/斤漲0.25元/斤，這都是今年籽棉價格走高的支撐因素。小編了解，棉農普遍對今年籽棉開秤抱有較大希望，多數在4.0元/斤左右，部分棉農甚至認為開秤價格應在5-6元/斤。這與棉企的判斷卻大相徑庭。

王經理：河北吳橋一家400型軋花廠負責人。

也是當地碩果僅存的幾家400型軋花廠之一，他表示，今年將繼續收購加工。根據目前現貨行情以及對后市的判斷，打算以3.0-3.5元/斤開秤。“也不敢定得太高，主要是擔心棉價下跌。該負責人表示：第一，下一度年仍是國儲棉的天下，因此難以確定棉價走向；第二，2015/16年度，因為冒進搶收，結果弄了個折戟沉沙。因此，下一年度打算穩扎穩打，謹慎經營。

那么新棉的價格究竟會如何發展呢？

從籽棉開秤、收購價格來推算。

2014、2015年軋花廠大規模開秤時間集中在9月下旬至10月中旬前，彼時由籽棉折算的皮棉直接成本低于皮棉市場售價200-400元/噸，籽棉上市量井噴引發棉企提價搶收和皮棉現貨價下跌，籽棉與皮棉價格倒掛現象全面顯現。從調查來看，南疆棉農將7.0元/公斤作為交售的標準，高點或達到7.50元/公斤，如果按當前棉籽2.40元/公斤計算，7.0元/公斤籽棉對應的皮棉直接成本是14500元/噸左右，低于2012、2013年度國儲新疆高等級皮棉售價300-400元/噸，基本符合各方預期。

從當前棉紗售價推算。

據調查，目前江浙、山東、河南等市場上C21S、C32S、C40S棉紗的價格分別為21200元/噸、22500元/噸、24000元/噸，如果用3128級皮棉紡C32S棉紗，要想紡紗廠有利潤、保持正常生產，3128級皮棉的入廠價格不應高于14800元/噸甚至14500元/噸。

按照新疆棉新棉保守估計14500元/噸，內地棉價的保守估計應該在14200元/噸左右，而籽棉的價格相較于去年的均值3元/斤將有所提高。據統計，若后期天氣正常，預計2016年新棉單產110.3公斤/畝，較上年提高8.3% 。在單位畝產以及單位價格雙提高的情況下，棉農有望今年迎來一個豐收年。

按照目前的紡織形勢來看，棉花“牛市”已成定局，下游用棉企業應該適應棉價的抬升，萬元以下的棉價恐短時間內再出現。用棉企業宜根據新棉的標準價格提前規劃好庫存，以謹慎應對新棉的上市。

分歧三：棉花市場行情是否回歸理性狀態

延長拋儲扭轉了棉花市場的看多預期，貿易商拍儲的興趣大減，其已經在手的棉花賣出壓力陡增，多空雙方心理幾乎隨著政策瞬間而改變。最近的拋儲出現流拍，這意味著未來可以投放市場的儲備棉會越來越多;假如一天流拍5000噸，10個工作日下來就是5萬噸，這意味著未來每天3萬噸的量就有足夠的保證。目前市場對供應的擔憂情緒在消失，而存貨者的銷售壓力在增加。再有一個月就進入新的棉花年度，雖然新棉不會很快上市，但市場心理不會再擔憂棉花供應。

不過，棉花不會再“熊”下去了。棉花繼續“熊”下去的條件是：市場上可供流通的現貨(沒拋儲的儲備棉不是現實供應)足夠多，比需求大。目前看，不具備這個條件，新的棉花年度還需要儲備棉的補充才能滿足生產所需。只要市場還需要儲備棉，則棉花就不會“熊”下去。因此，棉花市場正在回歸理性狀態。

不用擔心美棉引領市場。因為有人買美棉，美棉才能漲;而只有棉紗有銷量，中國紗漲價，才會有人買美棉。所以，只能是中國引領棉花市場，美棉沒法引領。如果中國棉花價格下跌，棉紗價格下跌，購買美棉的興趣一定會下降。當前，儲備棉的合理拋儲促使棉花市場回歸理性，而棉價穩定是管理層長期以來追求的目標，這一目標正在實現。

【小結】：一種棉花兩處閑愁，此刻正是市場各主體分崩離合關鍵時期，各種心理、觀點分歧、交匯，共同構成了現今的棉市“奇觀”，或許真正到了8月底或9月初才能有一些端倪呈現。