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6月貝貝網宣布完成D輪1億美元的巨額融資。在目前的資本寒冬下惹人注目。但此次被標榜領頭的北極光內部人士透露：“參與投資貝貝的最大原因就是因為價格便宜,跟老股東跟投一點?！?之后便有多家媒體紛紛爆料實際融資金額僅有一半。于此同時貝貝在公關層面投入大量費用，對自己的“逆天“數據進行大肆傳播，業內人士分析，貝貝此番動作最大可能的目的在于尋找接盤俠。

　　在此之前貝貝網屢次發布自己獲得巨額融資的消息，估值10億美金成為獨角獸。但據透露：貝貝網在2015年1月公布獲得1億美金C輪融資，實際金額只有6000萬美金，估值大概在5.5億美金左右。早前有自媒體曝光貝貝融資疑云，指出其融資中被多家資方DD出數據造假，甚至有匿名信源指出投資款經回扣回到個人手里。

　　雖然實際融資現金不多，但為了強奪移動互聯網入口機會，貝貝在廣告投放上非常激進，根據CTR《2015年中國廣告花費總結》公開信息的統計，貝貝網榮登湖南衛視2015年top10廣告主，名列第7位。

　　而在同一機構CTR《互聯網企業廣告營銷報告》中，其全年全渠道的廣告投放位列第62位，排在所有垂類電商的第一位?！栋职秩ツ膬骸?、《全員加速中》、《我是歌手》、《奔跑吧兄弟》和《羋月傳》等各類熱門綜藝和電視中，都能看到貝貝網的硬廣投放的大手筆，一條15秒的廣告，就能達到100萬。

　　但是，貝貝網的營銷效率與其同行相比，銷售規模僅為一半，且大量集中在四線以下城市，多以客單價極低的9.9元童裝包郵為主。而在零售電商秀肌肉的主戰場——各家電商標志型的各類大促中，貝貝網的銷售額僅為同行業公司的十分之一，訂單數雖然不算少，但是9.9元童裝包郵，怎么也無法支撐起更高的銷售額。多家貝貝網入駐商家也表示，從去年至今，在貝貝網的銷售一直沒什么波動，在與其他渠道平臺相比，也是表現十分平平。

　　由于后端實打實的銷售轉化業績不好，前端刷量工作就做得十分驚艷——下載數、激活數和日活留存，作為一家母嬰電商網站，上述相關數據遠遠高于母嬰社區網站寶寶樹等。在如此激進的情況下，在移動互聯網的市場投放方面，貝貝網也成為了某刷榜公司的成功案例。前段時間互聯網從業者“朋友圈”瘋傳的“刷單成功”案例，貝貝網就名列其中。

　　更令人詫異的是，直到2015年才開始真正有效獨立運營的貝貝網，早在2014年10月的時候，貝貝網這個APP，在以手機用戶安裝規模計量統計的應用排名中，就快速沖上第一名，一個還未真正開始運營的母嬰電商交易平臺的APP，居然大幅領先了已經運營長達10年的母嬰社區APP寶寶樹、辣媽幫、媽媽幫和寶寶知道，這個邏輯十分令人費解。

　　如果說2015年是貝貝網開始運營的第一年，團隊需要磨合，市場運營經驗需要優化。在2016年，砸下3000萬簽約劉濤作為代言人，并東方衛視和山東衛視兩臺晚會分別豪擲2000萬和1000萬人民幣，卻換回了不到0.4的收視率，APPstore排名和百度指數幾乎毫無變化。這些激進的市場動作，導致其高薪挖來的市場副總裁蔣雨辰被喪失信任，張良倫將其邊緣化為公關負責人。

　根據業內知名的第三方數據機構對5月10到19日貝貝網的GMV監測數據顯示，貝貝網5月18日的單日GMV約2.7億元，是其平均日常銷售額近30倍。而5月10到5月15日是貝貝網的511母嬰節促銷日，理論上應該是貝貝網上半年銷售額最高的幾天。但實際上，這6天大促的整體銷售額相加也不及18日銷售額的50%。 更讓人驚訝的是，第三方數據顯示，貝貝網5月18日的單日銷售額中，97%集中在當天下午3點到晚上20點這5個小時之內。

　　此前，貝貝網供應商曾向媒體爆料貝貝網平臺要求刷單，侵害誠信商家權益。貝貝網商家爆料，貝貝網平臺主動要求商家惡意刷單，必須通過制造虛假成交才能給商家排期安排相應的坑位。刷單達到業績的商家，則可以獲得0扣點的待遇。

　　貝貝曾在2015年上馬的個人C2C業務，據悉也在近期被砍掉，50人團隊被解散。而根據北京商報報道，在2015年11月，貝貝北京分部全部裁撤，旗下員工幾乎全部離職。因裁撤北京分部匆忙，不少員工的加班費甚至來不及申請發放。

　　主打開放平臺、第三方發貨的貝貝在商品供應鏈管控上也是巨大短板，其對商家售賣母嬰產品的品質難以把控。中國電子商務投訴與維權公共服務平臺接到多位用戶對貝貝網的投訴，稱商品質量有問題一直拖著沒給解決、少發貨品、漏發的商品虛假補發。而根據報道，貝貝所銷售的雀巢奶粉里驚現活蟲。 “新開封的一桶雀巢超級能恩2段奶粉，舀了4、5勺之后竟然在奶粉里發現了一條黑色活蟲。”發現活蟲后，孟女士致電雀巢公司，雀巢公司客服告知，奶粉制作工藝復雜嚴格，基本不可能在奶粉中出現活蟲。

　　貝貝網CEO張良倫曾經公開透露對話談論“貝貝憑什么能拿天價融資”，從模式、團隊、數據、用戶需求各個維度剖析貝貝的核心優勢，但從事實上看卻大相近庭，在愈發透明化的互聯網時代，刷單作假的策略似乎是在挑戰投資人的智商底線。