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4月份以來，ICE棉花期現(xiàn)連續(xù)振蕩反彈，底部先后從48.15美分/磅、52.01美分/磅漲至53.20美分/磅，盤中高點也破50美分/磅、55美分/磅、58美分/磅，重心上移的趨勢非常明顯。

　　一些機構(gòu)、涉棉企業(yè)判斷，如果短期中美貿(mào)易、政治分歧不出現(xiàn)大的變化，ICE主力合約打開并站穩(wěn)60美分/磅s大概率事件，多空雙方下一個陳兵、鏖戰(zhàn)的區(qū)間將是62-66美分/磅，有實單需求的棉紡織企業(yè)、貿(mào)易商需及時靈活調(diào)整外棉簽約、采購策略，既要防范特朗普及白宮在中美關(guān)系上大做文章、背后下手，又要避免行情踏空、錯過抄底的機會。據(jù)CFTC統(tǒng)計，截至目前2019/20年度ON-CAll合約26726張，較上周減少68張，ICE期棉基金凈多頭率回升至-11.23%。

　　對于ICE主力可能上破60美分關(guān)口，筆者認為棉花基本面、全球經(jīng)濟及貨幣“開閘放水”策略等是關(guān)鍵之一(中美關(guān)系走向是另一個關(guān)鍵)：

　　其一、隨著歐州各國、日韓等紛紛按下經(jīng)濟“重啟鍵”，貿(mào)易、運輸、零售、交流等逐漸反彈、回暖。5月上旬以來廣東、福建、江浙等地外貿(mào)企業(yè)和紡服廠家紛紛反映來自韓日、歐盟的訂單觸底反彈，不僅海上漂的貨物入港而且2/3月份叫停的訂單也陸續(xù)協(xié)商啟動；孟加拉、巴基斯坦、印度等東南亞國家紗布和服裝企業(yè)也強行復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全球棉花消費、需求觸底回升；

　　其二、中國積極落實、履行中美第一階段貿(mào)易協(xié)議，美棉簽約進口持續(xù)占據(jù)“快車道”。據(jù)USDA統(tǒng)計，4月17-5月7日三周中國凈簽約2019/20年度美陸地棉數(shù)量分別為9.58萬噸、4.93萬噸、4.49萬噸，分別占當(dāng)周美棉出口總量的97.16%、58.69%、83.15%；考慮到中美在2017年進口核定基數(shù)差異較大及2020年一季度美方統(tǒng)計的對華農(nóng)產(chǎn)品出口規(guī)模僅是中方統(tǒng)計的62%，因此“后疫情”時代中方將加大美農(nóng)產(chǎn)品進口(含棉花)，促使、推動中美第一階段協(xié)議落地、執(zhí)行；

　　其三、美國新冠疫情的持續(xù)肆虐，美聯(lián)儲+美國政府“雙管齊下”的“直升機撒錢”模式將繼續(xù)，而其它各國央行也不會“坐以待斃”。特朗普希望美國像德國和日本一樣實行更低的利率。“如果他們要利用負利率的優(yōu)勢，我們也應(yīng)該這樣做。我強烈認為我們應(yīng)該將利率降為負”，美元走強將有助于美國經(jīng)濟，特朗普施壓美聯(lián)儲呼吁繼續(xù)降息；失業(yè)率進一步惡化，經(jīng)濟復(fù)蘇將不平衡。截至目前，參眾兩院已承諾提供近3萬億美元的援助資金，而近日民主黨提出了3萬億美元新援助方案，通脹壓力向農(nóng)產(chǎn)品、ICE棉花期貨蔓延。