亚洲精品国产suv一区88_日本色站_国产在线视频一区二区三区_毛片大全免费看_99爱视频_中国精品女厕toilet22_中午字幕在线观看_黄色免费片_看一级黄色片_边做边爱视频_在线免费观看黄_日本午夜一区二区三区_国模丫头1000人体_阿娇全套94张未删图久久_草草影院欧美

在6月20日~21日于青島舉行的“2019中國(guó)國(guó)際棉花會(huì)議”上，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)和鄭州商品交易所共同發(fā)布了《棉花期貨服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展白皮書》（以下簡(jiǎn)稱《白皮書》）。

鄭州商品交易所于2004年6月1日推出棉花期貨交易，今年6月1日是棉花期貨上市15周年。《白皮書》的發(fā)布，旨在回顧棉花期貨發(fā)展歷程，展示期貨市場(chǎng)服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展成果，展望棉花期貨的發(fā)展前景。

《白皮書》共分7部分，包括“前言”、“應(yīng)時(shí)代變遷而生，因市場(chǎng)改革而起”、“穩(wěn)步發(fā)展成長(zhǎng)，市場(chǎng)基礎(chǔ)牢固”、“功能作用突出，助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展”、“不斷自我完善，豐富工具體系”、“把握改革主線，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展”和“結(jié)束語”。

中國(guó)棉花協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)王建紅在《白皮書》發(fā)布儀式上表示：“中國(guó)棉花協(xié)會(huì)作為代表棉花產(chǎn)業(yè)鏈各方利益的行業(yè)組織，一直致力于推動(dòng)利用衍生品市場(chǎng)服務(wù)行業(yè)發(fā)展。為進(jìn)一步發(fā)揮金融市場(chǎng)助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)與鄭商所共同制定了《白皮書》，并選擇在中國(guó)國(guó)際棉花會(huì)議上發(fā)布，希望通過多方努力推動(dòng)中國(guó)棉花市場(chǎng)進(jìn)一步走向成熟，為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多選擇。”

系統(tǒng)梳理我國(guó)棉花市場(chǎng)發(fā)展歷程

《白皮書》中比較系統(tǒng)地回顧了我國(guó)棉花市場(chǎng)和棉花期貨的發(fā)展脈絡(luò)。

21世紀(jì)初，我國(guó)棉花市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入新的階段，我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)生了深刻變革。

一是棉花產(chǎn)業(yè)開始市場(chǎng)化改革。棉花是我國(guó)重要的戰(zhàn)略物資，新中國(guó)成立以來，政府對(duì)棉花實(shí)施統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷。黨的十一屆三中全會(huì)以來，我國(guó)社會(huì)經(jīng)歷了改革開放的歷史性變革，棉花市場(chǎng)也逐步放開。1998年，棉花銷售價(jià)格放開；1999年，國(guó)務(wù)院決定進(jìn)一步改革棉花流通體制，棉花購(gòu)銷價(jià)格主要由市場(chǎng)決定；2001年，國(guó)務(wù)院進(jìn)一步深化棉花流通體制改革，提出了“一放，二分，三加強(qiáng)，走產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的路子”的總思路，棉花流通體制改革落地實(shí)施，至2001年已有30％的民營(yíng)及其他性質(zhì)的企業(yè)進(jìn)入棉花貿(mào)易流通環(huán)節(jié)，改變了原來完全由棉麻系統(tǒng)企業(yè)專營(yíng)的業(yè)態(tài)。

二是市場(chǎng)形成價(jià)格機(jī)制逐步建立。棉花價(jià)格波動(dòng)加大，1999~2001年間，棉花年均價(jià)格波動(dòng)率達(dá)到29.4%，棉花生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者管理風(fēng)險(xiǎn)需求增加。

三是我國(guó)棉花價(jià)格體系逐漸完善。國(guó)際市場(chǎng)有影響力的棉花價(jià)格有兩個(gè)，一個(gè)是英國(guó)利物浦棉花現(xiàn)貨價(jià)格（Cotlook A、B指數(shù)），另一個(gè)是紐約期貨交易所（NYBOT）的棉花期貨價(jià)格。現(xiàn)貨指數(shù)反映即期棉花價(jià)格，期貨指數(shù)體現(xiàn)遠(yuǎn)期供需變化。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)于2002年發(fā)布中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex），期貨價(jià)格體系暫缺，棉花價(jià)格體系需要進(jìn)一步豐富。我國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓結(jié)束，棉花期貨應(yīng)運(yùn)而生。

上世紀(jì)90年代，我國(guó)期貨市場(chǎng)剛剛起步，市場(chǎng)缺乏集中統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，法律法規(guī)不完善，市場(chǎng)發(fā)展較為混亂。1993年~2001年，國(guó)務(wù)院開展期貨市場(chǎng)清理整頓，將期貨交易所由50余家縮減至3家，提高了期貨市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)范性。2004年2月，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，提出要“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”，“在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能的商品期貨品種”。至此，我國(guó)期貨市場(chǎng)生態(tài)得到有效改善，具備推出新的期貨交易品種的基礎(chǔ)條件。

在此背景下，鄭商所于2004年6月1日上市棉花期貨，拉開了棉花期現(xiàn)貨市場(chǎng)快速協(xié)調(diào)發(fā)展的大幕。

對(duì)于棉花期貨上市15年來所發(fā)揮的價(jià)值，《白皮書》中這樣描述：“15年來，棉花期貨堅(jiān)持走助推產(chǎn)業(yè)改革之路，順應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，主動(dòng)求新求變，調(diào)整基準(zhǔn)交割地至新疆，開展‘保險(xiǎn)+期貨‘試點(diǎn)，增強(qiáng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)控的實(shí)施效果，成為產(chǎn)業(yè)改革的催化器。15年來，棉花期貨堅(jiān)持走創(chuàng)新發(fā)展之路，不斷豐富涉棉衍生品體系，先后推出棉紗期貨、棉花期權(quán)等品種工具，搭建綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)，滿足實(shí)體企業(yè)風(fēng)控、融資需求，成為棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的加速器。”

棉花期貨助力產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展

《白皮書》顯示，上市15年來，棉花期貨為棉花產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。

一是期貨市場(chǎng)功能持續(xù)發(fā)揮。2004年以來，棉花期貨日均成交和持倉(cāng)量分別達(dá)到14.4萬手和15.3萬手，累計(jì)生成倉(cāng)單385萬噸，累計(jì)交割棉花156.4萬噸，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性在0.95以上。

尤其值得指出的是，新疆是我國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)，目前，新疆地區(qū)90%以上的棉花加工企業(yè)以直接或間接的方式融入期貨市場(chǎng)，大型紡織企業(yè)也紛紛開展套期保值業(yè)務(wù)。

《白皮書》中指出，棉花期貨運(yùn)行15年來，鞏固了新疆作為我國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)了我國(guó)棉花市場(chǎng)目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策效果。我國(guó)棉花市場(chǎng)目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策的重心在新疆，棉花期貨在鞏固新疆產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)方面發(fā)揮了積極作用，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

便利新疆棉花加工企業(yè)利用期貨套保，穩(wěn)定棉農(nóng)收益，鞏固新疆棉花主產(chǎn)區(qū)地位；對(duì)新疆棉花設(shè)置升水，體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，新疆棉花在期貨市場(chǎng)賣出了好價(jià)格；順應(yīng)棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，鄭商所于2017年9月啟用新疆棉花期貨交割庫(kù)，調(diào)整基準(zhǔn)價(jià)區(qū)至新疆，突出新疆棉花價(jià)格標(biāo)桿作用，推動(dòng)棉花產(chǎn)業(yè)加快向新疆轉(zhuǎn)移。

2018/2019棉花年度，新疆棉累計(jì)注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量達(dá)到24053張，折合棉花約101萬噸，占全部倉(cāng)單注冊(cè)量的95%，越來越多的新疆棉花在期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保值和銷售。

二是探索新型補(bǔ)貼方式。《白皮書》中指出，自2016年開始，鄭商所開展棉花“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，目前共建設(shè)試點(diǎn)項(xiàng)目28個(gè)，項(xiàng)目覆蓋新疆、甘肅、山東、湖南、湖北、安徽等我國(guó)棉花主產(chǎn)省區(qū)，為4.12萬噸的棉花種植保“價(jià)”護(hù)航，共支持資金約2500萬元，累計(jì)賠付2070.83萬元，賠付率超過74%。從試點(diǎn)效果來看，“保險(xiǎn)+期貨”能夠在一定程度上解決我國(guó)棉花“小生產(chǎn)”和“大市場(chǎng)”之間的矛盾。

王建紅表示：“2015年，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)和鄭商所、期貨公司、保險(xiǎn)公司合作，制定了業(yè)內(nèi)第一個(gè)棉花‘保險(xiǎn)+期貨’方案試點(diǎn)方案，為探索改變棉花補(bǔ)貼方式提供了新思路。自去年開始，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)與鄭商所合作，舉辦了兩期涉棉企業(yè)高層期權(quán)培訓(xùn)班，受到業(yè)內(nèi)好評(píng)。”

三是豐富交易工具。鄭商所上市棉紗期貨和棉花期權(quán)，推出綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)及倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)，豐富涉棉衍生品工具體系。

截至今年6月1日，棉紗期貨日均成交和持倉(cāng)分別達(dá)到4.5萬手和1.8萬手，初步實(shí)現(xiàn)了活躍；棉花期權(quán)累計(jì)成交109.7萬手，累計(jì)成交金額30.8億元，日均持倉(cāng)量達(dá)到5.2萬手；棉花倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)成交量突破6.76萬噸，成交金額突破10.4億元。

“棉花衍生品市場(chǎng)的發(fā)展改變了傳統(tǒng)貿(mào)易模式，利用期貨市場(chǎng)套期保值、尋求更多獲利空間也是絕大多數(shù)棉花貿(mào)易企業(yè)的通行做法；可以說，衍生品市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)提升行業(yè)的規(guī)模和發(fā)展質(zhì)量、增強(qiáng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的議價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平具有重要作用。”王建紅說。

鄭商所將持續(xù)提升棉花期貨功能作用

在《白皮書》發(fā)布儀式上，鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來，鄭商所將一如既往持續(xù)努力，不忘初心，牢記使命，做好以下工作。

一是繼續(xù)提升棉花期貨功能作用，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效。

《白皮書》指出，目前，我國(guó)棉花市場(chǎng)多層次風(fēng)險(xiǎn)管理工具體系已經(jīng)初步形成，期貨市場(chǎng)功能作用更加凸顯。棉紗期貨延伸涉棉期貨鏈條。棉紗是棉花的下游產(chǎn)品，在棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈條中起到承上啟下的作用。基于棉花期貨的成功經(jīng)驗(yàn)，2017年，鄭商所成功上市棉紗期貨，與棉花期貨和PTA期貨一起，形成了紡織纖維類期貨品種序列。棉紡織企業(yè)可以通過棉花和棉紗期貨間的跨品種操作鎖定加工成本，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，穩(wěn)定生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。

接下來，鄭商所將繼續(xù)發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，服務(wù)目標(biāo)價(jià)格改革；加強(qiáng)銀期互通，推廣倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，擴(kuò)寬涉棉企業(yè)融資渠道；繼續(xù)擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)工作，探索“訂單農(nóng)業(yè)+保險(xiǎn)+期貨（權(quán)）”模式。

二是擴(kuò)大對(duì)外開放，增強(qiáng)國(guó)際影響力。下一步，鄭商所將繼續(xù)研究棉花期貨國(guó)際化制度規(guī)則，推動(dòng)棉花期貨引入境外投資者，探索開展進(jìn)口棉紗交割。

三是繼續(xù)優(yōu)化規(guī)則制度，夯實(shí)市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)。

接下來，鄭商所將穩(wěn)步增加新疆棉花期貨交割倉(cāng)庫(kù)數(shù)量，持續(xù)優(yōu)化棉花期貨、期權(quán)規(guī)則制度，提升綜合平臺(tái)功能作用，打造多層次的棉花期貨衍生品體系。

“當(dāng)今世界正處在百年未有之大變局，國(guó)內(nèi)一系列改革持續(xù)推進(jìn)，變是常態(tài)、變是主題、變中圖強(qiáng)。棉花及紡織產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度較高，國(guó)際貿(mào)易秩序的改變易于對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)體系造成沖擊，影響棉花和紡織產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的因素將增加，利用期貨市場(chǎng)管控風(fēng)險(xiǎn)需求將進(jìn)一步提升，棉花期貨功能作用發(fā)揮正當(dāng)其時(shí)。”《白皮書》中這樣表述。