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　自從劉士余主席上任以來，正如他履職時所說，新主席的首要任務就是監管，“依法監管，從嚴監管，全面監管，只有監管才能保證改革的措施順利實施”。劉主席上任一年多來的工作“很簡單”：一是改革、二是監管。正如劉士余表示的，證監會的首要任務是監管，如果說還有第二任務，也是監管，第三任務還是監管，“這一點不能含糊、不能動搖?！?br />
　　2016年，“一行三會”工作的重心是防范金融風險。這一年，證監會工作重點是控杠桿，規范借殼與重大資產重組，嚴打IPO造假、嚴懲涉事中介，限制投機、嚴打內幕交易，進一步完善信息披露制度。這一年證監會稽查了20個典型違法案例，涉及操縱市場、IPO欺詐發行及信息披露違法、中介機構、私募機構違法違規、內幕交易或利用未公開信息交易等。為此，A股市場出現了許多亂象，涌現了許多新問題：

　　(1)杠桿炒股與杠桿舉牌。在過去的兩、三年間，從PE杠桿炒股到險資杠桿舉牌，并購炒作越來越高調、無忌，操作手法越來越兇悍、猖獗，它們利用互聯網金融通道，向草根、屌絲發行各種高風險理財產品，變相集資、圈錢，然后舉牌上市公司，并以持股作質押，再從銀行獲得質押貸款，再到股市繼續增持股票，再質押、再融資，不斷循環，最終導致金融風險跨市場、跨行業傳播、擴散，這不僅危及了民族工業與民族品牌，而且擾亂了正常的市場秩序。

　　(2)跨界并購、估值操縱與定向增發。一些上市公司放棄主業、不務正業，無心研發創新，大玩跨界并購，任性定向增發，花別人的錢收購別人的企業，過度熱衷于“外延并購”，通過并購不相干的企業，用別人的收入和利潤來拼湊自己的塊頭和規模。其中，最典型的跨界并購案例，就是一些上市公司通過估值操縱，故意用天價收購只有幾個明星的影視公司，結果，花數十億資金去收購一個空殼、皮包公司，換來的卻是一個個明星的上億身價。

　　(3)資本公積金大比例轉增股本。一些上市公司為了配合市場炒作，或是為了配合大股東、大機構減持，或是為了配合定增拋售，它們不負責任地、任性地推出10送10、10送20，甚至10送30的資本公積金轉增方案，愚弄散戶、操縱股價，誘騙股民跟風、買單。這是十分邪惡的股價操縱行為。

　　(4)牛散遍地，次新股、小盤股泡沫累累。中國市場不差錢，由于散戶炒股不繳個人所得稅，因此，越來越多身份不明的“牛散”充斥股市，他們的資金規模動輒數千萬，甚至數億，這些錢來自何方、有多少杠桿，無人知曉，但他們主宰著大多數中小盤個股的命運：或連拉漲停，或突然閃潰跌停，他們就是這么任性，無論該股如何垃圾，他們總有辦法單個或合伙將其股價推至向極樂世界。難道這是一個資金為王、操縱無邊的市場?

　　2016年12月初，在中國基金業協會代表大會上，劉主席針對野蠻并購首次“發飚”：這里我希望資產管理人，不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段時間，資本市場發生了一系列不太正常的現象，你有錢，舉牌、要約收購上市公司是可以的，作為對一些治理結構不完善的公司的挑戰，這有積極作用。但是，你用來路不當的錢從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業的強盜，這是不可以的。這是在挑戰國家金融法律法規的底線，也是挑戰職業操守的底線，這是人性和商業道德的倒退和淪喪，根本不是金融創新。

　　2017年2月10日，全國證券期貨監管工作會議在證監會機關召開。劉主席將穩中求進的監管理念歸納為“六穩六進”。其中，“六穩”的重中之重是：市場化、法治化、國際化的改革方向不偏離，這是最大的穩?！傲M”的核心宗旨是：提升資本市場服務實體經濟和國家戰略的能力，這是最根本的進。

　　在本次工作年會上，劉主席將矛頭直指“資本大鱷”，表示資本市場不允許資本大鱷“呼風喚雨”，對散戶“扒皮吸血”，要有計劃的把一批資本大鱷“逮回來”。同時，他指出IPO擴容提速將常態化，并不再與股指漲跌掛鉤。他在會議上強調，交易所要切實發揮一線監管功能，以監管會員為中心。

　　2017年4月8日，中國證監會主席劉士余出席中國上市公司協會第二屆會員代表大會并發言。他首先向長期以來專注主業、勇于創新、關心員工、回報股東的上市公司表示崇高敬意!他強調指出：上市公司應當摒棄短視主義，要專注主業，發揚工匠精神，做行業的排頭兵，不要利用資本市場的融資功能去盲目跨界經營。上市公司的股權層級不能太復雜，決策鏈條不能太長，否則就會為內幕交易、利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。他還強調了上市公司現金分紅的重要性，上市公司可以基于長遠發展并經股東大會決策后暫不分紅，但不應長期無正當理由不分紅。

　　此外，他還批評了系列市場亂象：有的上市公司財務造假，有的用高送轉來助長股價投機，一些“忽悠式”、“跟風式”重組已成市場頑疾。還有的上市公司根本沒有市場競爭力和主營業務，但其大股東和董監高拉抬股價高位套現，超比例減持甚至清倉式減持，市場人士講叫“吃相”很難看，被套的廣大中小投資者有苦難言。出重拳治理市場亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場。不管是誰犯了規，都要讓他付出沉重的代價。

　　在短短一年多的時間里，從“妖精論”到“逮鼠打狼”，從“臥榻之側豈容他人鼾睡”到“資本市場不允許任何人呼風喚雨”，劉主席放出了一串串的“狠話”、“狠招”，這充分反映了他對資本市場亂象的深惡痛絕，同時也表達了他肅清股市亂象、還投資者一片大晴天的決心和信心。

　　近日(4月15日)，深圳證券交易所召開2017年會員大會，這是時隔20年，深交所再次召開會員大會，目的就是為了強化交易所一線監管職責。證監會主席劉士余表示，所有的入場者都要受交易所監管，沒有例外。在大會上，證監會主席劉士余強調：《證券法》賦予了交易所通過制定規則對市場進行“全方位”監管的權力。交易所必須依法主動行使全方位的監管職能，包括對公司上市、退市和并購重組的實質性監管，這不是交易所職能的越位，而是交易所依法履職的到位。對會計師事務所等從事證券業務的其他中介機構，交易所都必須有規可約、有矩可束。

　　在深交所2017年會員大會上，劉主席還有一段話更令我動容：交易所的功能定位，是隨著市場經濟的發展與時俱進的，目前已經遠不是簡單的證券發行與交易場所的原始定位了。我到證監會任職后，在學習和研究《證券法》等相關法律法規方面花的時間最多，其中包括認真地梳理《證券法》對交易所的有關條文。我終于悟出來，證券交易所不僅是法定的證券交易場所，而且是個法定的監管機構。《證券法》第三章第二節整節規定了證券上市、退市的監管，給了交易所最終決定權?！蹲C券法》第五章名字就是“證券交易所”，共20條，明確規定了交易所的組織及監督職能。比如，第114條、115條規定了證券交易實時監控權，異常交易限制權，上市公司信息披露的監督權和臨時停市、停牌的決定權。這方面的內涵其實是海量的，交易所一線監管的主要職責在這里都有依據。

　　值得注意的是，這已是劉主席兩個月內第二次在公開場合強調：要強化證交所一線監管職責，應賦予證交所實質性監管的權限。曾幾何時，A股IPO、并購及退市審核與監管，均由證監會大包大攬、全權負責，證交所成為了一個純粹的交易服務平臺，幾乎沒有發揮多少審核與監管的作用。

　　然而，在注冊制改革的大背景下，市場監管重心要求下移，證監會必將逐步淡化對IPO、并購及退市的實質性審核與審批，并賦予證交所“全方位”實質性審核與監管的責職、權限。這樣做，既可以還原IPO、并購及退市制度的市場屬性，更可以解放證監會，讓證監會從繁瑣的“審批”事務中超脫出來，并將更多的時間和精力集中于兩件大事：一是專注市場監管，嚴打證券違法犯罪，重點打擊信息造假、股價操縱、內幕交易，保護中小投資者;二是專注市場改革，不斷推進制度創新與變革，不斷提升多層次資本市場服務實體經濟的能力和水平。

　　事實上，隨著金融領域反腐工作的進一步深入，一場金融監管風暴已經來臨。相比傳統銀行業及保險業，證券業的監管難度更大、任務更艱巨。證券市場的整肅，有利于嚴厲打擊并有效威懾證券違法犯罪、凈化市場，為注冊制全面實施清障、開道。尤其值得關注的是，證券法修訂案將于下周進行“二讀”。這意味著新修訂的《證券法》基本框架及具體內容就會大白于天下，我國證券市場的全方位監管、立體式監管以及注冊制改革必將加速推進，這也意味著A股市場的新生活、新規則就要來臨了!

　　野蠻人用來路不當的錢從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業的強盜，這是不可以的。這是一種前瞻性的警告，是一種監管上的未雨綢繆，目的就是防止資本傷害實體經濟，防止資金脫實向虛，讓實體經濟空心化而出現金融動蕩。雖然股市并購重組是永恒的主題，但是資本市場的立足之本依然是實體經濟，不是資本玩家的股權倒買倒賣，因此應該嚴禁高桿桿不透明的股權收購，防止資金套利，實現資本市場不合理財富轉移，平緩市場波動，防止金融危機。