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萬眾矚目、被媒體和投資者雙雙奉為最佳零售模式的低價(jià)百貨TJXCompaniesInc.(NYSE:TJX)盤前發(fā)布二季度業(yè)績(jī)。截止7月30日二季度該集團(tuán)凈利潤(rùn)錄得5.622億美元，較上年同期5.493億美元有2.3%的增幅，每股收益期內(nèi)錄得0.84美元，同比增長(zhǎng)5.0%，超出市場(chǎng)預(yù)期的0.81美元。

　　截止2016年7月30日二季度，TJXCompaniesInc.同店銷售錄得4%的增幅，高于市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)ConsensusMetrix預(yù)期的3.5%增幅，不過遜于一季度的7%。

　　集團(tuán)首席執(zhí)行官ErnieHerrman再次在財(cái)報(bào)中肯定集團(tuán)的模式，稱無論銷售、人流量、毛利率都證明集團(tuán)模式是成功的。

　　受益于持續(xù)的同店銷售增長(zhǎng)，TJXCompaniesInc.上調(diào)了全年EPS預(yù)期至3.39美元-3.43美元，代表2%-3%的增幅，包括工資上漲帶來約3%和匯率帶來的3%的負(fù)面影響，集團(tuán)此前EPS預(yù)期為3.35美元-3.42美元。這亦是該公司本財(cái)年連續(xù)第二次上調(diào)全年EPS預(yù)期。TJXCompaniesInc.同時(shí)上調(diào)全年同店銷售增幅預(yù)期至3%-4%，而三季度同店銷售增長(zhǎng)預(yù)期則為2%-3%。

　　二季度，TJXCompaniesInc.收入錄得7.0%的增幅至78.821億美元，上年同期為73.637億美元，ErnieHerrman表示集團(tuán)在400億美元營(yíng)收的路上大踏步前進(jìn)。集團(tuán)的銷售增長(zhǎng)主要由客流量上漲驅(qū)動(dòng)，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手表現(xiàn)疲弱的服裝類別，包括皮具等產(chǎn)品都表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　此前，TJXCompaniesInc.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Macy'sInc.(NYSE:M)梅西百貨、NordstromInc.(NYSE:JWN)諾德斯特龍、Kohl’sCorp.(NYSE:KSS)科爾士百貨均交出了疲弱的季度業(yè)績(jī)，三家百貨的同店銷售分別錄得2.0%、1.2%、1.8%的跌幅。

　　不過，盡管業(yè)績(jī)擊敗行業(yè)所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但是由于TJXCompaniesInc.目前是市場(chǎng)風(fēng)頭最勁的公司，市場(chǎng)對(duì)其期望便隨之變得最高。湯森路透對(duì)該公司的全年EPS高達(dá)3.48美元。而TJXCompaniesInc.對(duì)當(dāng)前三季度0.83美元-0.85美元的預(yù)期亦低于市場(chǎng)0.90美元的預(yù)期，因此該股盤前意外錄得跌幅。截止發(fā)稿時(shí)間美東時(shí)間8:42AM報(bào)78.81美元，大跌4.78%。

　　盤前股價(jià)的下跌并不能抹殺TJXCompaniesInc.無敵的模式，正如其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Macy'sInc.梅西百貨、NordstromInc.諾德斯特龍、Kohl’sCorp.科爾士百貨二季度能夠獲得超預(yù)期的業(yè)績(jī)并刺激股價(jià)大漲，并不能掩蓋上述百貨模式存在問題的實(shí)質(zhì)一樣。

　　TJXCompaniesInc.成功之處還在于，在其他公司全面減員、關(guān)店之時(shí)，TJXCompaniesInc.店鋪仍在擴(kuò)張。截至二季度末，該集團(tuán)共運(yùn)營(yíng)3675間店鋪，同比凈增14間，而此前Macy'sInc.梅西百貨決定關(guān)閉100間表現(xiàn)欠佳的全價(jià)門店，把門店數(shù)量大幅削減14%。TJXCompaniesInc.此前更是計(jì)劃將門店總數(shù)提高至5000間。

　　依靠低價(jià)脫圍而出的TJXCompaniesInc.的模式成功凸顯了經(jīng)濟(jì)低迷之下，價(jià)格對(duì)于消費(fèi)者的敏感作用，在經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)增長(zhǎng)基本停滯的情況下，TJXCompaniesInc.的增長(zhǎng)基本依靠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Macy'sInc.梅西百貨、NordstromInc.諾德斯特龍、Kohl’sCorp.科爾士百貨流失而來的客流量和消費(fèi)能力保持增長(zhǎng)。

　　據(jù)DeutscheBank德意志銀行的報(bào)告，僅Macy'sInc.梅西百貨此前的關(guān)店計(jì)劃就將為TJXCompaniesInc.貢獻(xiàn)約1%的同店銷售銷售增長(zhǎng)。ColumbiaUniversity'sGraduateSchoolofBusiness哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院教授MarkCohen亦表示，零售行業(yè)已經(jīng)沒有多少增量了，個(gè)別企業(yè)的增量只是其他企業(yè)銷售的轉(zhuǎn)移。他同時(shí)稱，Macy'sInc.梅西百貨這些高端百貨推出的低價(jià)品牌從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看會(huì)對(duì)Macy's梅西百貨的品牌損害不可估量。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Moody'sInvestorsService穆迪高級(jí)分析師ChristinaBoni表示，低價(jià)行業(yè)留住消費(fèi)者的能力在當(dāng)前零售行業(yè)難有望其項(xiàng)背者。他稱，消費(fèi)者進(jìn)入這樣的百貨，有一種緊迫感，必須馬上掏錢購(gòu)物，因?yàn)樗麄儾幌脒@么便宜的產(chǎn)品被別人刷卡拿走。

　　TJXCompaniesInc.的杰出表現(xiàn)亦體現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)其的追捧，過去兩年該公司股價(jià)飆升超過50%，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均有約20%的跌幅。過去5年，TJXCompaniesInc.股價(jià)更是以平均每年25%的增幅大幅跑贏大市，今年迄今為止該股大幅飆升17.2%，而同期標(biāo)普500指數(shù)僅有4.7%的增幅。

　　盡管TJXCompaniesInc.的成功之道就是低價(jià)，所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都可以立即學(xué)習(xí)，但是這種常年的策略培養(yǎng)、與供應(yīng)商的排他性協(xié)議，甚至包括中國(guó)下游的批發(fā)客戶，則是NordstromInc.諾德斯特龍、Macy’sInc.梅西百貨短期內(nèi)無法做到的。據(jù)了解，不少奢侈品都和TJXCompaniesInc.有獨(dú)家供應(yīng)協(xié)議，向其提供特別的低價(jià)產(chǎn)品。另據(jù)熟悉TJXCompaniesInc.的消息人士透露，由于中國(guó)零售商缺乏供應(yīng)源，特別是近年蓬勃發(fā)展的中國(guó)電商行業(yè)無法取得授權(quán)，TJXCompaniesInc.已經(jīng)成為中國(guó)中高端在線零售商重要的供應(yīng)商之一。

　　截止2016年7月30日二季度，TJXCompaniesInc.旗下MarmaxxUS（T.J.Maxx）、HomeGoodsUS、TJXCanada、TJXInternational同店銷售分別錄得4%、5%、9%、2%的增幅。除TJXInternational（TKMaxx），其他三個(gè)部門均實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　二季度，TJXCompaniesInc.毛利率錄得29.4%，同比有30個(gè)基點(diǎn)的提升，主要受益于集團(tuán)的商品銷售毛利率及相關(guān)基金投資，而銷售和管理、行政費(fèi)率17.7%，同比亦有80個(gè)基點(diǎn)的增加，主要因?yàn)楣べY上升；期內(nèi)集團(tuán)稅前凈利率11.6%，同比下跌40個(gè)基點(diǎn)。

　　TJXCompaniesInc.(NYSE:TJX)股價(jià)周一收?qǐng)?bào)82.77美元，有0.12%的跌幅，不過盤中再次創(chuàng)下83.64美元的新高。