大商所工業品事業部總監陳偉昨日在“2013中國塑料產業大會”上對聚丙烯(PP)期貨合約設計進行了解析,揭開了PP合約面紗。該合約以消費量最大的窄帶類聚丙烯為交易標的,以國標及企標為藍本設計了交割質量標準,合約單位為5噸/手。
據陳偉介紹,按照消費用途,國標上將PP劃分為注塑類、擠出類、窄帶類、纖維類和擠出薄膜類。目前國內PP消費以窄帶類為主,主要用于工農業品的編織袋包裝,交易所聚丙烯合約即選取窄帶類聚丙烯作為交易標的。2012年,我國窄帶類PP的消費量約為594.4萬噸,按照月均價11200元/噸計算,市場規模約為665億元,市場規模適中,比較適合開展期貨交易。
據介紹,2008年,修訂后的新國標《聚丙烯(PP)樹脂GB/T12670-2008》開始頒布實施。然而,仍有部分現貨市場沿用舊國標,新老國標存在混用現象;此外,新國標中部分質量指標并未給出具體數值,而規定由供者自行提供。為此,在與國標制定單位共同開展合作課題研究的基礎上,大商所自行設計了交割質量標準,將顆粒外觀、熔體質量流動速率(MFR)、等規指數、灰分(質量分數)和拉伸性能等5項測試項目納入了交割質量標準體系。
在交割地點設置上,交易所選擇消費型集散地作為交割區域,以確保盤面價格清晰。據了解,上海、寧波、杭州、常州、廣州、濰坊、臨沂等地是主要的聚丙烯消費區域,且大多也是LLDPE、PVC等品種的交割區域,物流設施較為完善,輻射范圍較廣,且均為PP的凈流入地區,價格代表性更強,比較適合作為PP的交割區域。其中,上海、寧波、杭州、常州等華東地區城市既是最大的PP集中消費地,且其價格變動往往引領其他地區的價格變化,將作為基準交割地。
在合約月份設計上,針對聚丙烯全年生產、連續消費的特點,為了給產業客戶提供全面的套保月份選擇,同時與已上市的LLDPE、PVC、PTA等品種合約月份對接,方便投資者進行品種間套利,交易所全年逐月設置12個合約月份,并實行每年3月份集中注銷的倉單制度。同時,PP期貨合約的最小變動價位為5元/噸,合約單位為5噸/手,均與LLDPE、PVC等品種保持了一致。
陳偉說,聚丙烯期貨于今年4下旬得到立項批復,下一步交易所會有一系列的市場意見建議征集活動,未來合約獲批后交易所將會爭取盡快上市。
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