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在剛剛過去的一年，民營石化“巨頭”恒逸集團(tuán)變身資本“大佬”，在江浙一帶開啟“買買買”模式，收購重組多家破產(chǎn)的大型化纖企業(yè)。恒逸集團(tuán)擴(kuò)張之路自此再次升級(jí)。

跟恒逸集團(tuán)資本路徑高度相似的，還有知名有機(jī)顏料制造商百合花集團(tuán)。立足實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合設(shè)并購基金，充分發(fā)揮行業(yè)優(yōu)勢與金融優(yōu)勢，收購整合提升產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

如今的蕭山民企界，高喊資本運(yùn)作的并購者不斷變多，一場產(chǎn)業(yè)資本與金融資本聯(lián)姻的大戲持續(xù)上演，一條“資本+并購+整合”的新型振興實(shí)體之路越走越穩(wěn)健，以并購重組為重點(diǎn)的浙江省“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃正率先在蕭山落地實(shí)踐。

這個(gè)基金很“討巧”——產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)手金融資本

在百合花集團(tuán)參與投資的產(chǎn)業(yè)并購基金中，基金總規(guī)模30億元，首期10億元，其中首期百合花集團(tuán)認(rèn)繳出資1.7億元，合作方海德復(fù)興資本管理有限公司認(rèn)繳500萬元，剩余資金由基金向其他投資者募集。

百合花集團(tuán)是國內(nèi)外著名有機(jī)顏料制造企業(yè)、浙江省工業(yè)行業(yè)龍頭骨干企業(yè)，是典型的實(shí)業(yè)大佬，資本雄厚；海德資本則是來自深圳的私募基金機(jī)構(gòu)，實(shí)際控制人袁雄是資本市場風(fēng)云人物。

一家是龍頭企業(yè)，對(duì)行業(yè)趨勢熟練于胸；一家是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，資本運(yùn)作長袖善舞。百合花集團(tuán)方面表示，可以充分借助合作方的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)、能力及資源，發(fā)揮并購基金資金優(yōu)勢，及時(shí)把握并購和投資方向。

產(chǎn)業(yè)資本加金融資本的組合，是這類并購基金最大特色之一，通過各方認(rèn)繳出資的捆綁，形成共進(jìn)共退、互惠互利的利益共同體。特別是，這種組合能使投資機(jī)構(gòu)金融資源優(yōu)勢、實(shí)體企業(yè)產(chǎn)業(yè)專業(yè)優(yōu)勢的作用最大化，以優(yōu)勢互補(bǔ)唱起雙簧戲，從而釋放產(chǎn)業(yè)資本與金融資本協(xié)同效應(yīng)。也正因如此，在業(yè)內(nèi)，這類并購基金被稱為企業(yè)開展兼并收購最“討巧”的方式。

而相比于百合花集團(tuán)“謹(jǐn)慎”試水，恒逸集團(tuán)的布局顯得更“激進(jìn)”、更“大膽”，步調(diào)邁得也更大、更快。

繼去年3月，與浙銀伯樂(杭州)資本管理有限公司、北京鹿苑天聞投資顧問有限責(zé)任公司、東證融匯證券資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立規(guī)模為50.02億元的并購基金之后，同年7月底，恒逸集團(tuán)又與信風(fēng)投資管理有限公司、寧波博融達(dá)投資管理有限公司、中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司設(shè)立規(guī)模為20.013 億元的并購基金。

上述兩只并購基金中，恒逸集團(tuán)分別認(rèn)繳12.5億元、6億元，共出資18.5億元，占比分別超過20%，雙雙都是并購基金的第二大股東。

這個(gè)并購很“迅猛”—— 一口氣吞下3家企業(yè)

“收購、兼并的道路上，恒逸集團(tuán)創(chuàng)造了‘蕭山速度’，代表著‘蕭山高度’。”在區(qū)經(jīng)信局負(fù)責(zé)人看來，經(jīng)歷前些年的陣痛期，去年國內(nèi)化纖聚酯行業(yè)進(jìn)入觸底回暖階段，但行業(yè)收購浪潮仍舊持續(xù)發(fā)酵，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面初步呈現(xiàn)，而引領(lǐng)這波收購潮的主體，則是恒逸集團(tuán)。

去年3月，以成交價(jià) 7.22 億元競得浙江龍騰科技發(fā)展有限公司；4月，以成交價(jià) 6.233 億元競得浙江紅劍集團(tuán)有限公司及其子公司；8月，以成交價(jià) 7.71 億元競得江蘇明輝化纖科技股份有限公司。不到半年時(shí)間之內(nèi)，恒逸集團(tuán)大動(dòng)作頻頻，一口氣吞下3家大型化纖聚酯企業(yè)，一度成為去年國內(nèi)聚酯行業(yè)最大新聞。

這收購速度、力度讓人瞠目結(jié)舌，這一擴(kuò)張浪潮真可謂“精、快、準(zhǔn)”。在短時(shí)間內(nèi)完成對(duì)三家聚酯企業(yè)收購的背后，作為收購主體的并購基金，其作用發(fā)揮得淋漓盡致?！澳男┵Y產(chǎn)剝離甩賣，哪些資產(chǎn)改造后重新投用，一目了然，各方操作起來只需各司其職，節(jié)約大量時(shí)間成本、溝通成本?！币幻麢C(jī)構(gòu)人士表示。

更重要的是，被收購的企業(yè)去粕取精、完成改造提升后，生產(chǎn)線將重新投入生產(chǎn)，這意味著，并購基金的目的是收購和盤活閑置產(chǎn)能、整合行業(yè)資源、優(yōu)化資源配置、最終達(dá)到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)祛病除害、強(qiáng)身健骨的效用，推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做大做強(qiáng)。

百合花集團(tuán)的并購基金出發(fā)點(diǎn)與落腳點(diǎn)同樣如此。公開信息顯示，百合花集團(tuán)并購基金將“通過聚焦精細(xì)化工等公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈布局的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)公司在行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整合和擴(kuò)張，提高公司在行業(yè)內(nèi)的核心競爭力，從而增強(qiáng)公司的盈利能力”，這就要求并購基金投資方向主要集中于實(shí)業(yè)。