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紡織服裝是我國(guó)消費(fèi)品三大支柱產(chǎn)業(yè)之一，通過20多年的發(fā)展，我國(guó)是世界上最大的紡織服裝生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和出口國(guó)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年我國(guó)服裝行業(yè)規(guī)模以上（年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2,000萬(wàn)元及以上）企業(yè)15,715家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入23,605億元，同比增長(zhǎng)4.6%。服裝行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，也是我國(guó)具有國(guó)際影響力的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在具有巨大市場(chǎng)空間與廣闊發(fā)展前景。

圖：2012-2016年中國(guó)服裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)主要以貼牌的方式參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，自主品牌較少，產(chǎn)品附加值較低，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較弱。隨著品牌意識(shí)的不斷提升，國(guó)內(nèi)一些優(yōu)秀的服裝企業(yè)開始注重服裝品牌的培育和發(fā)展。經(jīng)過不斷的探索和積累，這些企業(yè)在服裝品牌運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)、人才等方面已經(jīng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，開始以自主服裝品牌參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并逐漸成長(zhǎng)壯大。

服裝行業(yè)是一個(gè)充分市場(chǎng)化的行業(yè)，進(jìn)入門檻低、參與者眾多，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。行業(yè)整體集中度較低，大品牌份額不高，從各子行業(yè)集中度來(lái)看，除專業(yè)性要求較高的運(yùn)動(dòng)外其他子行業(yè)排名前列的公司份額合計(jì)均不大、以中小品牌居多。

隨著資本市場(chǎng)滲透到整個(gè)服裝行業(yè)，服裝市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和競(jìng)爭(zhēng)方式正在逐步地發(fā)生改變，資本的強(qiáng)大力量在這場(chǎng)變革中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。由于國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)日益集中化，特別是在一些運(yùn)動(dòng)服等市場(chǎng)集中程度越來(lái)越高，競(jìng)爭(zhēng)程度不斷地加強(qiáng)。融資就成了眾多服裝企業(yè)做強(qiáng)做大的一個(gè)重要途徑，但在以民營(yíng)企業(yè)為主的中國(guó)服裝產(chǎn)業(yè)中，大部分企業(yè)的融資困難重重，而短暫的貸款具有一定的局限性，于名于利都有好處的上市于是被提上了日程，這是服裝企業(yè)大規(guī)模選擇上市的根本原因。在這種背景下，服裝企業(yè)的IPO融資訴求依然高漲。

據(jù)北京立本金融服務(wù)集團(tuán)了解，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)一些服裝類民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)香港、美國(guó)、韓國(guó)等資本市場(chǎng)的良好表現(xiàn)催生了更多服裝企業(yè)考慮海外上市的計(jì)劃，海外上市不僅能夠融進(jìn)企業(yè)所需的資金，還可以借道擴(kuò)大企業(yè)的知名度，有利于打開國(guó)際市場(chǎng)，海外上市已成為國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)的融資熱點(diǎn)。

——韓國(guó)證券市場(chǎng)介紹

韓國(guó)證券交易所(KRX)的股票市場(chǎng)體系涵蓋了有價(jià)證券市場(chǎng)KOSPI、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)科斯達(dá)克KOSDAQ以及更低門檻的KONEX市場(chǎng)。目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)科斯達(dá)克KOSDAQ對(duì)中國(guó)企業(yè)開放。

KRX自1956年掛牌營(yíng)業(yè)以來(lái)，與韓國(guó)經(jīng)濟(jì)一同飛速發(fā)展，直至今日。在KRX上市的企業(yè)不僅可以為企業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)行融資，還將與韓國(guó)的跨國(guó)企業(yè)締結(jié)合作伙伴關(guān)系，擁有進(jìn)入亞洲最活躍的韓國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。不僅如此，外國(guó)企業(yè)占據(jù)了韓國(guó)有利的戰(zhàn)略位置后，更容易打入中國(guó)與日本等相鄰的亞太地區(qū)市場(chǎng)，探索更多的商機(jī)。

韓國(guó)交易所(KRX)作為韓國(guó)唯一的證券期貨交易所，韓國(guó)交易所在市場(chǎng)規(guī)模、流動(dòng)性、開放度、股票周轉(zhuǎn)率等方面居亞洲前列。KRX是世界上最具活力和豐富的流動(dòng)性的市場(chǎng)之一。韓國(guó)國(guó)內(nèi)投資者和國(guó)外機(jī)構(gòu)積極對(duì)股市投資，使交易所在股票周轉(zhuǎn)率方面始終躋身于世界交易所的前列。自2014年至今，以1.4萬(wàn)億美元的交易規(guī)模位居亞洲地區(qū)第五位，企業(yè)上市數(shù)量1,864家為世界第三位。

——韓國(guó)上市優(yōu)勢(shì)

北京立本金融服務(wù)集團(tuán)認(rèn)為韓國(guó)上市具備以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：

1. 韓國(guó)上市時(shí)間短，總體18個(gè)月左右，不用排隊(duì)等待。

2. 費(fèi)用低，綜合費(fèi)用約1200萬(wàn)元人民幣。

3. 市盈率較高：通常優(yōu)于香港市場(chǎng)，中國(guó)公司韓國(guó)上市市盈率平均11倍，但香港的制造業(yè)上市企業(yè)一般平均8倍。

4. 融資有保障：韓國(guó)投資者熱錢較多，也比較喜歡投資中國(guó)企業(yè)，通常在上市前可以引入韓國(guó)私募1億元，而公開發(fā)行比例基本可達(dá)到估值的30%。總體上平均每家融資額約3-5億元。

5. 流動(dòng)性好，容易變現(xiàn)：韓國(guó)市場(chǎng)中大概散戶占70%多，小股東可以出售或轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

6. 可持續(xù)再融資：通常上市三個(gè)月后，只要符合企業(yè)擴(kuò)張需要，可隨時(shí)再融資，每年可以四次增發(fā)融資，同時(shí)增發(fā)不需要特別復(fù)雜的流程和手續(xù)。

——中國(guó)企業(yè)韓國(guó)證券市場(chǎng)表現(xiàn)

2007年韓國(guó)證券市場(chǎng)向中國(guó)開放，韓國(guó)交易所將2007年-2011年在韓國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)稱之為第一代中國(guó)企業(yè)，這期間上市22家企業(yè)，后來(lái)因特殊原因2011至2014年中斷。2014年底習(xí)主席訪問韓國(guó)后，韓國(guó)證券市場(chǎng)科斯達(dá)克（KOSDQ）再次向中國(guó)敞開大門。2016年上市的中國(guó)企業(yè)稱之為第二代中國(guó)企業(yè)，當(dāng)年上市6家企業(yè)。根據(jù)韓國(guó)上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)北京立本金融服務(wù)集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2007年起的10年間，有28家中國(guó)企業(yè)進(jìn)入韓國(guó)證券市場(chǎng)，其中有7家退市。截止2017年10月，在包括科斯達(dá)克KOSDAQ在內(nèi)的韓國(guó)證券市場(chǎng)上市的中國(guó)企業(yè)共計(jì)21家，都是傳統(tǒng)中小型企業(yè)，市價(jià)總額超過人民幣140億元。從行業(yè)看，目前在韓國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)主要集中在制造業(yè)，比如化妝品/服裝、軟件、半導(dǎo)體、汽車及零部件、機(jī)械、媒體/教育、化學(xué)、大消費(fèi)品、生物醫(yī)藥等。

根據(jù)韓國(guó)上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)北京立本金融服務(wù)集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，在2016年共有6家企業(yè)在韓國(guó)上市IPO。這6家在韓國(guó)科斯達(dá)克（KOSDAQ）上市IPO中國(guó)企業(yè)分別是江陰市友佳珠光云母有限公司、江蘇羅思韋爾電氣有限公司、福建恒盛集團(tuán)、揚(yáng)州金世紀(jì)車輪制造有限公司、江陰通利光電科技有限公司和福建海川藥業(yè)科技發(fā)展有限公司。這6家企業(yè)都是制造業(yè)中小企業(yè)，上市前年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3-10億元，平均在上市前每家企業(yè)獲得韓國(guó)私募投資1.2億元，平均每家企業(yè)上市公開發(fā)行獲得融資3.8億元，平均每家中國(guó)企業(yè)在韓國(guó)上市融資總額達(dá)到5億元，平均市盈率為11倍。而2016年全年中國(guó)A股及創(chuàng)業(yè)板IPO平均籌資額4.8億元，按平均值計(jì)算，融資額相當(dāng)，但按企業(yè)的實(shí)際規(guī)模來(lái)看，在韓國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)在中國(guó)本土上市的幾率還是極低的。

表：2016年中國(guó)企業(yè)在韓國(guó)科斯達(dá)克（KOSDAQ）上市IPO情況統(tǒng)計(jì)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：韓交所KRX，北京立本金融服務(wù)集團(tuán)

北京立本金融服務(wù)集團(tuán)作為中國(guó)企業(yè)韓國(guó)上市公司財(cái)務(wù)總顧問，韓國(guó)上市業(yè)務(wù)涵蓋企業(yè)上市診斷與規(guī)劃、整改、審計(jì)、法律、公關(guān)、行業(yè)研究、券商、私募等一攬子的全流程上市輔導(dǎo)服務(wù)。立本金融服務(wù)集團(tuán)倡導(dǎo)全程一站式韓國(guó)上市服務(wù)，省心、省錢、有效、不忽悠、融資有保障。