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　Kate Spade第一季同店銷售額八年來首次下滑，這對于正在尋求出售的Kate Spade來說無異于雪上加霜。本周發布的最新財務數據可能會削弱它在最終出售時的議價能力。

　　據了解，美國輕奢品牌Kate Spade&Co.日前公布新財年第一季度財務數據，季度同店銷售額八年來首次下滑。這對于正在尋求出售的Kate Spade來說無異于雪上加霜。

　　去年12月，在激進投資人的施壓下，Kate Spade與投資銀行合作，尋求出售。今年1月，相關消息源表示，包括競爭對手Coach和Michael Kors在內的六家公司均有意收購Kate Spade，其中Michael Kors和Coach在2月進入第二輪競拍。

　　Kate Spade本周發布的最新財務數據可能會削弱它在最終出售時的議價能力。Wolfe Research分析師 Adrienne Yih表示：Kate Spade的最新數據會讓潛在買家在估值上大做文章，這可能讓Coach達成一筆更劃算的交易。

　　與大多數零售商一樣，Kate Spade面臨著商場客流量下滑，線上競爭對手增加，旅游消費減少等困境，此外 Kate Spade還需應對激進投資人、紐約對沖基金Caerus Investors的施壓。

　　截至2017年4月1日的第一季度，Kate Spade同店銷售同比下降2.4%，遠未達到分析師預期的同比增長 4.5%。據匯編的數據顯示，這也是Kate Spade自2009年第三季度以來，季度同店銷售額首次出現下滑。

　　Jefferies Group LLC分析師Randy Konik在一份備忘錄中寫道：“最新季度的數據可能會使投標者中止競標，如果最終達成交易，也將會是一個更為理性的價格倍數。”

　　由于百貨公司為清理存貨大幅降低手袋售價，Kate Spade淡出了百貨公司的銷售網絡，轉而專注于旗下 423家門店的直銷。Kate Spade和Coach都表示，百貨公司的促銷活動稀釋了品牌的價值。

　　為了提振銷售，吸引消費者全價購買商品，Kate Spade不斷推出新款手袋，豐富家居、成衣和家居品類，并啟動個性化定制服務。

　　從Liz Claiborne到Kate Spade

　　Kate Spade由雜志編輯Katy Brosnahan和她的丈夫Andy Spade創辦于1992年，在品牌起步階段便確立了“輕奢手袋”的定位，早期積累了小批忠實客戶。公司加速發展，1998年銷售破千萬美元。1999年，美國奢侈品百貨Neiman Marcus Group收購了該品牌大部分股權，在這之后又收購余下股份并拍賣，2006年Kate Spade 被美國老牌服裝公司Liz Claiborne公司美元以1.24億美元收購。

　　2006年，Liz Claiborne旗下有近40個品牌。CEO William L.McComb上任后，他大刀闊斧砍掉了Ellen Tracy，Dana Buchman，Sigrid Olsen等疲軟品牌，2011年把當家品牌Liz Claiborne賣給了連鎖百貨J.C. Penney，將公司更名為Fifth&Pacific。2013年，又把旗下比較知名的品牌Juicy Couture和Lucky Brand分別出售給Authentic Brands Group LLC和Leonard Green&Partners LP，聚焦于后勁十足的輕奢品牌Kate Spade（詳見：留下獨苗Kate Spade，集團CEO功成身退-任職7年砍掉近40個品牌）。公司也更名為Kate Spade&Co.，自此便一直被視為強有力的收購標的。

　　近年來，Kate Spade不斷擴充產品品類，從配飾，服裝到家居，試圖徹底轉型為生活方式品牌，目標是成長為年銷售達到40億美元的超級品牌。

　　但是Kate Spade的股東Caerus Investors可沒有這么樂觀。去年11月，Caerus Investors在公開信中表示，股東對Kate Spade的業績表現非常失望，目前確保股東利益的最佳策略，便是尋求出售。

　　Kate Spade在今年2月表示董事會正在評估戰略選擇方案（詳見：Kate Spade即將開始首輪競價，花落誰家？最快月底揭曉）。本周二，Kate Spade聲稱目前仍不清楚談判時間將持續多久，也不能保證一定會達成交易。

　　收購價格預測

　　Kate Spade的股價在出售消息傳出后的三個月內上漲了60%。但此后有報道稱，收購交易可能推遲，交易價格或更低，受此消息刺激，4月3日以來Kate Spade的股價已經下跌了22%。

　　彭博社在3月報道稱，Michael Kors已經退出競標，緊接著路透社消息稱，Kate Spade在收到Coach的一份報價后，將有幾周的時間就這筆潛在交易進行談判（詳見：Kate Spade股價連跌，與Coach就收購事宜展開談判）。如果交易談成，價格可能低于Kate Spade當時的市值29億美元（股價23美元）。截至本周四，Kate Spade的股價已經下跌了4.2%，市值22.9億美元。截至本周五收盤，Kate Spade股價為17.54美元。Kate Spade 和Caerus Investors暫未置評。

　　Cowen&Co.分析師Oliver Chen表示，Coach不太可能出價過高，因為Coach一向懂得謹慎管理投資回報。他表示，Kate Spade的收購價格可能介于22美元到25美元之間。

　　這個價格低于Caerus Investors創始人Ward Davis的心理預估價。他曾在2月份表示，Kate Spade的收購價格應當介于20美元到30美元之間。

　　Monness Crespi Hardt&Co.分析師Jim Chartier表示，Coach不會太在意Kate Spade過去的成績，他們更關注的是這筆交易帶來的協同效應，以及幫助他們進一步拓展國際市場的潛力。他表示，第一季度Kate Spade 的毛利率增長了1.4個百分點，這是一個令人鼓舞的跡象。

　　“我們都知道當下零售環境有多疲軟，但是Kate Spade依然取得了超出預期的成績。問題在于，管理層最終能接受怎樣的報價。”他說道。