PTA周報:PTA反彈乏力,繼續低位震蕩
上周行情描述:
上周一,PTA價格一度反彈,但周二開始震蕩回落,連收四陰,期價回到5000元/噸一線附近。市場交投氣氛整體表現一般。
基本面情況:
上周,原油價格持續下跌,石腦油跟跌,PX弱勢震蕩為主。春節后幾次原油大跌,都對PTA造成了直接的打壓。另外,又到月底ACP談判之際,預期PX價格弱勢運行為主。
PTA加工費再度從400元/噸之上回落,處于偏低水平,繼續壓縮的空間有限,長期虧損可能導致企業減產。從近期已經出臺的PTA裝置檢修計劃看,5-6月份裝置檢修較多,PTA或繼續去庫存,有利于市場壓力緩解。
上周,因原料價格持續陰跌,下游市場采購積極性下降,滌絲銷售疲弱。卓創資訊數據顯示,截至4月20日,當周江浙滌綸長絲市場平均產銷為76%,環比下滑42個百分點。滌綸POY主流庫存10-20天,少數較低7天附近;滌綸FDY主流庫存13-20天;滌綸DTY主流庫存20-30天,周內滌絲庫存略有回升。原油、PTA、MEG價格下跌,導致下游織造企業謹慎心態增加,同時前期下游工廠已有集中備貨,因此目前以謹慎操作為主。
總結及建議:
PTA加工費偏低,壓縮空間有限,但月底PX價格或弱勢運行,成本面難以提振PTA價格;原料下跌打擊市場信心,下游滌絲銷售再度回落,聚酯企業庫存穩中略升。且外圍商品表現偏弱,繼續打壓市場信心,且原油價格如果持續回落,也將對PTA市場有拖累。短期價格基本面整體偏弱。
但PTA加工費壓縮至低位,繼續壓縮空間有限;聚酯企業庫存壓力已經得到大幅緩解,且行業現金流較好,預期聚酯開工率將維持在高位,對PTA的需求維持偏好狀態;PTA企業在5月-6月份有檢修計劃,產量損失在30萬噸以上,PTA供應壓力有望緩解。
短期聚酯產業鏈偏弱,PTA價格反彈乏力,且大環境偏弱拖累下,價格或低位震蕩,等待市場整體企穩。5-6月份裝置檢修,或有利于價格企穩回升。
操作建議,觀望等待。
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