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一、德國出口表現持續(xù)強勢

依據德國聯邦統(tǒng)計局本(2017)年2月9日公布資料，去年出口成長1.2%(達1.2兆歐元)，進口則增加0.6%至9,546億歐元，使德國去年的貿易順差擴大至2,529億歐元，超越2015年的2,443億歐元紀錄。

德國出口屢創(chuàng)佳績也加劇美德兩國有關貿易議題的爭議。美國白宮國家貿易委員會主席Peter Navarro表示，德國藉以貶值的歐元于國際貿易中取得不公平的優(yōu)勢，這番言論引起德國政界反彈聲浪，財政部長Sch?uble反擊表示，川普團隊必須瞭解，德國已無法決定歐元區(qū)的貨幣政策。德國企業(yè)主聯盟主席Ingo Kramer表示，德國強勢出超的主因與歐元無關，而是因為德國產品的高品質。德國工商總會主席Eric Schweitzer亦表示，強勢出超是德國產品競爭力強的表現。

理論上，持續(xù)出超將使貨幣升值導致產品價格上漲，出超因而減少，然而，德國出口產品中，超過4成出口至歐盟國家，且鑒于其他歐盟國家的經濟疲弱不振，歐洲中央銀行持續(xù)採取寬鬆貨幣政策，使歐元持續(xù)處于低價位，德國產品出超持續(xù)擴大。

二、川普團隊研擬課徵邊境調整稅(Border Adjustment Tax)

美國貿易額長期嚴重逆差，入超約4,300億歐元，其中對德國入超達490億歐元。川普上任第一周后其發(fā)言人Sean Spicer即表示，將針對自對美國出超國家進口之產品提高稅收。一般認為，此處指的是中國及德國。川普團隊考慮調降營利事業(yè)所得稅，并對進口商品開徵邊境調整稅(Border Adjustment Tax)，同時給予出口商稅賦優(yōu)惠，鼓勵企業(yè)重新檢視其供應鏈。另，國會眾議院議長Paul Ryan則提出邊境調整稅，以企業(yè)所得稅稅率對進口進行課稅(目前版本為20%)，但是企業(yè)出口所得收入免于課稅。

此政策一旦通過，將對美國與世界其他國家的貿易關係產生巨大的影響。若實施邊境稅，美國企業(yè)的進口成本將不再能從應稅盈余中扣除，使稅負加重;出口商的國外銷售額卻可從應稅盈余中扣除。簡言之，就是對進口課稅，出口免稅，以鼓勵國內生產，并增加稅收以挹注減稅財源。德意志銀行研究報告指出，這項政策若通過，將是過去10年內最大的稅制改革，進口業(yè)者定將受到衝擊，出口業(yè)者則受惠。然而，邊境調整稅造成出口擴張后也可能導致美元升值，進而抵銷邊境調整稅的效果。德意志銀行研究分析，實施邊境調整稅后，美元可能因此升值15%。

三、邊境調整稅對德國及其他國家的影響

美國是德國最大的貿易伙伴之一，約10%德國的商品或服務出口至美國，其中主要為汽車、工具機等。邊境調整稅雖削弱德國產品的價格優(yōu)勢，然若美國經濟蓬勃發(fā)展，對德國產品的需求亦將增加，而美元升值亦抵消部分效果。此外，許多德商在美國投資，亦將因企業(yè)減稅而受惠。因此，邊境調整稅對德國的凈影響程度目前仍無法預估，然而，唯一可以肯定的是，對德國必定是弊大于利，因為撇開美、德兩國的貿易關係，邊境調整稅將提升美國產品在第叁國市場的競爭力進而衝擊德國出口。

除了德國之外，匯豐銀行(HSBC)經濟學家Frederic Neumann認為，邊境調整稅對亞洲是個大問題。亦將升高其他國家採取報復性措施的疑慮。這將對亞洲以出口導向的經濟模式構成莫大的威脅，南韓、臺灣、中國等高度仰賴貿易的亞洲經濟體將首當其衝。