上周(3月13-17日),輪出第二周底價(jià)15358元/噸,比第一周上漲了180元/噸,但經(jīng)過(guò)第一周的突擊補(bǔ)庫(kù)后,紗廠采購(gòu)力度趨緩,隨著期貨和輪出成交價(jià)格的下跌,貿(mào)易商競(jìng)拍謹(jǐn)慎,第二周的成交量和成交均價(jià)均明顯下降,周成交總量減少34577噸,均價(jià)下降361元/噸。現(xiàn)貨成交明顯減少,輪出陳棉對(duì)現(xiàn)貨替代明顯。在輪出供應(yīng)的壓力下,期貨振蕩下行。國(guó)家目標(biāo)補(bǔ)貼政策按期出臺(tái),政策內(nèi)容更貼近市場(chǎng),18600元/噸三年不變,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,方便種植結(jié)構(gòu)調(diào)理,補(bǔ)貼總量控制保證棉花產(chǎn)量有序發(fā)展。第3周(3月20-24日)輪出底價(jià)15475元/噸,比第二周下跌63元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)15974元/噸,周跌29元/噸,與鄭棉期貨CF1705合約比升水759元/噸,增加221元/噸。
期貨方面。大量低價(jià)儲(chǔ)備棉投放市場(chǎng),現(xiàn)貨消費(fèi)被替代,現(xiàn)貨銷售遇阻,大量現(xiàn)貨注冊(cè)成倉(cāng)單涌向期貨,期貨承壓下跌,主力合約CF1705上周五收于15215元/噸,周跌250元/噸,比前周高點(diǎn)16500元/噸下跌1285元/噸,成交大幅萎縮,部分持倉(cāng)移向9月,周成交978446手,減少747330手,減幅43.3%,持倉(cāng)247666手,周減少38358手。成交前20名中,多頭111898手,周減少4701手,空頭148408手,周減少16613手,凈空36510手,減少11912手,空頭盈利平倉(cāng),后市下跌動(dòng)力減弱。套保持倉(cāng)中,買(mǎi)持倉(cāng)1821手,減少1183,止損平倉(cāng),賣持倉(cāng)31041手,增加1544手。前周高點(diǎn)賣出套保資源陸續(xù)運(yùn)抵內(nèi)地交割倉(cāng)庫(kù),倉(cāng)單快速增加,截至3月17日注冊(cè)倉(cāng)單2983張,周增加418張,有效預(yù)報(bào)2388張,周增加330張。本周輪出底價(jià)下調(diào)63元/噸,預(yù)計(jì)成交均價(jià)仍會(huì)小幅下降,5月合約可能尋求15000元/噸的支撐,與成交均價(jià)保持500元/噸左右差價(jià)區(qū)間波動(dòng)。美盤(pán):出口數(shù)據(jù)良好,支撐盤(pán)面走高,5月合約上周五收于78.32美分/磅,周漲103點(diǎn),80美分/磅一線壓力較大,有回調(diào)可能。
現(xiàn)貨方面。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,3月以來(lái)現(xiàn)貨銷售只有16.8萬(wàn)噸,每天不到1萬(wàn)噸,與2016年11月-2017年2月平均日銷售2.7萬(wàn)噸,被儲(chǔ)備棉替代明顯,輪出儲(chǔ)備棉累計(jì)成交26.8萬(wàn)噸,相當(dāng)于每天1.6萬(wàn)噸,棉花銷售的總數(shù)基本吻合,說(shuō)明棉花消費(fèi)數(shù)量沒(méi)有變化,只是輪出陳棉由于價(jià)格更低,替代了大部分現(xiàn)貨新棉,替代比例在60%左右,這對(duì)現(xiàn)貨銷售將帶來(lái)很大的壓力?,F(xiàn)貨市場(chǎng)上套保資源整體隨期貨下跌,基差少的批號(hào)已與市場(chǎng)價(jià)接近,進(jìn)入成交區(qū),未套保資源隨輪出成交價(jià)下跌,價(jià)格有所松動(dòng),內(nèi)地庫(kù)“雙28”資源主體成交在16000-16200元/噸區(qū)間,兵團(tuán)資源16500元/噸左右,輪出陳棉二次銷售報(bào)價(jià)由于競(jìng)拍本不同差異較大,但成交仍集中在近期成交價(jià)附近。前期競(jìng)拍未及時(shí)銷售,又未在期貨上套保的已出現(xiàn)虧損。后期輪出棉和現(xiàn)貨新棉的市場(chǎng)占有率將保持相對(duì)穩(wěn)定,總體現(xiàn)貨新棉比例在30-40%,同指標(biāo)資源價(jià)格將保持500元/噸左右的差價(jià)。紡織企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)品種質(zhì)量要求及企業(yè)資金狀況,合理選擇新、陳棉資源。今年倉(cāng)單數(shù)量較多,已注冊(cè)加預(yù)報(bào)已超過(guò)20萬(wàn)噸,且都在內(nèi)地交割庫(kù),一旦期貨繼續(xù)下跌到15000元/噸附近,將有大量倉(cāng)單棉流向市場(chǎng),會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成沖擊,未套保企業(yè)需要引起重視,制訂相應(yīng)的銷售策略。
輪出情況。輪出第二周成交116631噸,周減少34577噸,均價(jià)14783元/噸,周降低361元/噸,成交均價(jià)趨于穩(wěn)定,新疆棉資源保持全數(shù)成交,流拍的主要是地產(chǎn)棉,累計(jì)成交26.8萬(wàn)噸,489家企業(yè)參與競(jìng)拍。今年普遍捆重較大,出庫(kù)費(fèi)用較高,有關(guān)部門(mén)應(yīng)考慮紡織企業(yè)的實(shí)際情況,貼近市場(chǎng),兼顧系統(tǒng)內(nèi)外企業(yè)利益。
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