9日,國家統計局發布今年2月份統計數據:2月CPI同比漲幅0.8%,環比下降0.2個百分點。而2月PPI同比上漲7.8%,環比上漲0.6%。工業生產者購進價格同比上漲9.9%,環比上漲0.8%。從1-2月平均來看,工業生產者出廠價格同比上漲7.3%,購進價格同比上漲9.1%。國家發改委副主任寧吉喆在全國兩會期間接受媒體采訪時表示,PPI增長歸因于全球大宗商品價格反彈。
生意社總編、中國大宗商品發展研究中心秘書長、經濟導報特約評論員劉心田表示,從2016年9月開始,PPI結束了連續4年多的負增長。而今年1月份PPI同比增長達6.90%,在過去的幾個月里,PPI較快攀升主要還是源自大宗商品價格的快速增長。生意社監測數據顯示,從去年下半年至今年3月初,期現工業品指數從630點漲至800點,漲幅高達27%,工業原材料領域主要板塊如煤焦鋼指數同期漲幅近80%。PPI的增長相應會拉動下游消費領域包括房地產、汽車、家電、生活必需品消費以及服務類消費支出的增長,即PPI的增長會間接影響CPI的增長。
今年的政府工作報告提出了2017年發展的主要預期目標,其中CPI漲幅3%左右,這一目標與去年預期目標相同。
統計數據顯示,在2月份CPI統計的八大類中,除食品外,其他七大類價格同比均有所上漲。其中,醫療保健、其他用品和服務、居住、教育文化和娛樂、交通和通信、衣著、生活用品及服務價格分別上漲5.1%、3.1%、2.5%、1.8%、1.7%、1.2%和0.5%。
在劉心田看來,今年CPI漲幅3%的預期和2016年定的目標是一致的,這說明政府對CPI的定調仍是穩字當頭,但要完成3%的預期,今年的難度尤其大。雖然2013年到2016年我國CPI同比漲幅分別為2.6%、2.0%、1.4%、2.0%,漲幅均在3%以內,但是這幾年,恰恰是商品市場的低潮期,大宗商品價格在2016年之前的近5年一直呈跌勢,所以CPI控制難度較小。而進入2016年后,大宗商品開始狂漲,CPI指數隨之波動,較2015年有明顯增長,可見大宗商品價格上漲是對CPI目標的嚴峻考驗。
“CPI要控制在3%左右,不僅是消費領域的終端商品,還要從工業原材料端來進行調控,因為原材料與終端商品存在傳導關系,原材料的價格變化會影響到產業鏈,經過傳導最終影響到終端商品。”劉心田解釋,“舉例來說,2016年下半年化工產品聚氨酯TDI\MDI等品種出現大幅上漲,2017年春節前后已有冰箱廠家發出漲價的聲音。”
劉心田認為,2017年大宗商品牛市基調已成,雖然2017年開始流動性有所收緊,但過去幾年一直是較為寬松的貨幣環境,收緊后壓力仍在。此外,供需格局正悄然變化。新一輪的投資建設勢必帶來需求的增長,2月份公布的各省2017年固定資產投資目標已超過40萬億。一方面是大刀闊斧的投資建設和需求拉動,一方面是繼續堅定開展供給側改革,“三去一降一補”,2017供給和需求的矛盾有階段性失衡風險,商品價格維穩不易。總而言之,2017年PPI增長幾成定局,甚至有失控的風險。
就在不久前,發改委調研期貨市場,是擔心大宗商品價格上漲會推高PPI以及CPI。經濟導報記者注意到,今年1月,PPI同比上升6.9%,創5年新高,高于預期。市場分析認為,PPI的走高與商品價格上漲關系密切,今年1月,工業生產者購進價格中,黑色金屬材料類價格同比上漲18.9%,燃料動力類價格上漲14.7%。而2月份,工業生產者購進價格中,黑色金屬材料類價格同比上漲21.4%,燃料動力類價格上漲18.7%,有色金屬材料及電線類價格上漲17.1%,化工原料類價格上漲10.3%。
劉心田分析,PPI與CPI存在正向相關關系,具體相關性受到傳導損耗影響或在50%左右。他測算,如果到2017年底PPI同比增長控制在5%以內的話,CPI預期3%的目標有望實現;而如若PPI失控,則CPI漲幅3%的目標很難實現。
“PPI由負轉正,不斷上漲,如果CPI受到PPI上漲傳導的話,可能帶來通脹壓力。”劉心田說道。
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