吳法新：今年棉花錢多人傻？
今天，2016年10月21號，下午15.00分，鄭州商品交易所CF1701合約報收14840中陰收盤，CF1705合約報收14750，中陰收盤。整個棉花市場心情都不好，棉花，棉副產品價格“跌聲四起”。
最近半個月，我沒怎么看棉花也沒有做棉花了，周邊的朋友們也躲過了這一波“割韭菜行情”，這也間接地證實了一句老話：“逐日盯盤死得快,遠離現場看得清”。再加上我們的團隊在準備“棉紗期貨”的一些細節。所以就偷懶不碼字了，只能見縫插針地斷斷“擠牙膏”般地寫點東西。
最近棉花圈的朋友有點糾結，看著棉花在地里日漸成熟，是收還是不收呢？我們的朋友目前也一直在布局2017年的下游棉紗的事情（鄭州棉紗期貨品種交易，開盤時機已經箭在弦上），所以有一段時間沒有看上游的棉花圈內的事情了。這個周末，打開棉花價格K線圖，確實有點小小的吃驚，棉花走勢分明是個明顯的“莊股”走勢，而且是個被高度控盤的莊股。在一個封閉的計劃經濟色彩非常濃厚的市場，莊股的背后就是“國家隊”。再次和朋友們分享一下個人的想法：不要和國家隊玩火，貿易商要保持腦袋清醒。
擺一擺龍門陣，胡亂聊聊當下的熱點和疑問，大家可以拍磚，主要是給我自己整理整理思路：
1）據說今年棉花豐收，新疆地區的棉花產量350-370萬噸，（本人對這個數字深表懷疑）。坦率滴說，全國棉花到底產量有多少，從來沒有搞清楚過（取決于國家補貼政策，呵呵）。可能莊家也不知道。回頭想想，國家收儲的那幾年，棉紡廠咬緊牙關也挺過來了，現在“據說”2016年棉花產量豐收，那 么今日的棉花行情走勢怎么會與如此重大的基本面相反？在此，求高手解答。
2）2016年，管理層延遲加延長一個月拋儲（其實并沒有延長），原計劃3月/4月拋儲，8月份結束，延長到5月3號開始到9月底結束，這個典型的玩弄“朝三暮四改成朝四暮三”的文字游戲，并沒有影響總體拋儲量，但是造成的而結果確實大相庭徑。且不說某個專家放言出來說要“秋后算賬”，我還真不知道是針對誰去算賬，算什么賬？本次拋儲，貿易商參與搶棉花成了詬病的話題，但是這個是政策允許的啊，既然政允許讓貿易商參加，貿易商光明正大買貨，真金白銀，干干凈凈，何罪之有？國家銀根寬松，貿易商有錢，熱錢進入棉花市場很。如果當初政策不允許貿易商參與拋儲，那么國家的儲備棉花就會直接流入生產企業的渠道就會順暢很多。要責怪，就責怪制定這個“荒誕”政策的源頭。XXX和XXX。
3）目前的紡織品和服裝行業的下游市場并沒有明顯好轉，服裝公司，紡織公司的公司倒閉的不少，年底又現“跑路潮”，大家研讀一下某些紡織服裝類的上市公司的中報或者年報，可以發現下游產品銷售困難，庫存積壓嚴重。有個用棉紗量很大品牌服飾類上市公司，財報中32億的資產中的27億是庫存貨品。就連魏橋公司的利潤來源已經不靠紡紗和織布了。相比之下，體量小得多的中小型紡織企業是行業的弱勢群體，他們又怎么有能量和“國家隊”去抗衡呢？棉花價格飆升，導致這些中小企業虧損嚴重，信不信，到年尾時，大量“企業主跑路”事件還會不停地發生。我的建議是：中小企業，想要活命，就請多用化纖，混紡，少用純棉。面對國家隊高度的“控盤莊股”，你就從了吧，別犯傻了。我一直反對下游中小型的棉紡工廠做期貨套保，安心做好生產才是正事，中小企業參與期貨套保的話，爆倉是大概率事件，到時候廠子都沒了。期貨市場，人心波動，錢多人傻，百年不變。
4）根據官媒報道，2016年上游的棉花原料產量大豐收，國內外棉花收成都不錯。但是下游的終端消費的銷售數據卻是大滑坡。在這樣的大環境下，作為原料類的棉花價格能夠被炒作到多高得價格呢？在自媒體高度商業化的今天，我們經常看到的是棉花企業通過各種渠道的掛牌價格，微信群報價。其實，這些公開的報價其實和實際成交價格相差蠻大的，個中原因大家懂。就此打住，不便展開。
5） 據我知道，2016年8月份開始，就有貿易公司組織強大的采購團隊進疆考察棉花采購行情，號稱準備“攜帶大量的低成本資金”大干一場，我問幾個貿易公司的朋友：你們喊過口號和表完決心，收購回來的籽棉加工成皮棉后，打算賣給誰呢？現在的棉花貿易進入了“配棉時代”，棉紡廠未來的訂單要使用什么樣的棉花和原料原料，這個事先越來越難以預測。棉紡企業對后市不明朗，斷不敢貿然存貨，企業做好生產，根據訂單安排采購，不會存大量的原料去“賭后市”。大家知道，中國紡織行業的下游的棉紗和坯布市場是完全的市場經濟化，在市場經濟環境下，每個紡紗企業都是理性的經濟動物，企業利益要最大化，風險要最小化，現在下游市場（棉紗和織布）不明朗，貿易商手中原料庫存越少越好。據傳聞，兵團棉價格14800-15000成為市場定價基準，如果傳聞屬實，那么前期貿易商在6.8元以上采購的籽棉的企業將悉數被套。誰會在高位接盤棉花呢？莊家自拉自唱造聲勢，真正的市場價格行內人士心知肚明。
6）以前搶購籽棉加工皮棉可以全部賣給國家,無風險之憂，而現在國家的棉花政策變收儲改為直補，棉花貿易的玩法變了，因此棉花加工廠的市場風險加大了，貿易商手中如果沒有確實的PO單就去盲賭后市的做法不可取。按照目前的籽棉價格折算的皮棉價格達到17000左右，這將造成中國棉紡行業的競爭力急劇下降。（2016年棉花質量有所好轉，但是不起新疆棉花的品質急劇下降，國家不限量收購，大家懂得，什么都可以網國家倉庫里松，我們國家這幾年棉花政策實施的結果就是現在短期內從種子到植棉技術都在倒退。雖然2016年有點改善，但是改變不了新疆棉花品質整體下降結果，皮棉紡40支普梳紗勉強還可以，但是紡50支以上，就很夠嗆了。不信的話，等到棉花到你的工廠后，你們自己檢查吧。公檢結果和棉紡廠的自家廠檢的結果之間的差異可能會出乎你的意料，再次表示呵呵。
7）目前中國典型的 政策市中，有關方面把現貨市場價格拉高，打開利潤空間，然后伺機高位出貨，大家還記得股票市場的幾個“強莊股”的操盤手法吧，一個真實的案例：某個股票市場莊家收集籌碼成本大概在每股15元左右，慢慢拉升，但是發覺跟風者寥寥無幾，于是莊家孤注一擲，強拉該股到126元，吸引市場眼球成為明星股，然后再砸盤，導致盤面深度回調，造成“超跌假象”，最后在相對的高價區間出清了手中全部籌碼。這個“中國股市第一案”的股票的名字就是中國股票市場大名鼎鼎的“億安科技”（0008），（原名深錦興，做紡織品的）大家還記憶猶新吧。“億安科技”從1998年8月底的5.25元起步，到2000年2月17日僅在一年多的時間，漲幅高達2500%！2000年2月17日，“億安科技”的價位沖上126元的高位而成為中國股市第一高價貴族股。大家要注意的是，現在國內棉花市場的操盤手法有點類似于此。沒有下游訂單在手，在高位追進去搶籽棉，后果很嚴重。今年要安全為主，明年的事明年再說。
2016年10月11日， Intertextile展會上，我和一個大型紡織涉棉企業的朋友開玩笑說：國儲都要給兵團讓路，所有的人都要停下來“讓列寧同志先走”，你還能跑得贏“大勢”？ 今天是2016年10月21號，21支純棉普梳環錠紡紗的工廠銷售報價人民幣含稅價格只有20500每噸，（還有下降趨勢，估計很快會到19500左右），此時你敢在16500---17000每噸的價格在市場上去搶購皮棉或者7.5左右搶購籽棉嗎？
近期，隨著時間的推移，從全球角度看本年度大量的新棉花馬上就要上市，下游紡織企業選擇的余地會很大。俗話說得好：買的沒有賣的精，賣的沒有買的牛。大家要注意到，當今的互聯網信息社會，種棉花的棉農朋友們的微信群信息跑的比那些“棉花分析師們”的“報告”快得多了。已經出現了“貿易公司PK棉農，誰比誰更傻”的比賽。大家拭目以待。以上是個人一點想法，屬于自言自語之類，文中的想法和說法都不一定對，僅供大家參考，在飯后茶語作為談資。最后，再和大家復習一下本文開頭索羅斯的話：“傻瓜和他的錢到處受歡迎。”
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