亚洲精品国产suv一区88_日本色站_国产在线视频一区二区三区_毛片大全免费看_99爱视频_中国精品女厕toilet22_中午字幕在线观看_黄色免费片_看一级黄色片_边做边爱视频_在线免费观看黄_日本午夜一区二区三区_国模丫头1000人体_阿娇全套94张未删图久久_草草影院欧美

“自從宣布約一年以來，OMTs的好處顯而易見。”德拉吉指出，盡管OMTs并未正式啟動，但主權債市場利差已顯著下降，西班牙、意大利和愛爾蘭的長期國債收益率下降了約250至300個基點，葡萄牙幾乎下降了600個基點。企業債市場利差也降低了約150至200個基點。同時，銀行已重獲市場融資，各國市場融資成本的差別也一定程度得到緩解，外圍國家的銀行存款也開始回流。 
　　然而，該計劃卻備受爭議：作為歐央行管委會中唯一的OMTs反對者，德國央行行長魏德曼一度公開表示OMTs無異于貨幣融資，幫助重債國壓低利率，超出了歐央行使命。 
　　外界對OMTs的其他擔憂還包括：OMTs可能會降低各國改革動力、削弱貨幣政策獨立性、將風險從外圍國家轉移至核心國家等。 
　　德拉吉在周一的講話中對上述質疑或批評進行了一一反駁和解釋。 
　　“OMTs旨在消除來自市場的重定計價貨幣(redenomination)的風險，即對歐元區崩潰的毫無根據的預期。”德拉吉說，這一風險削弱了央行維持物價穩定的能力。 
　　德拉吉指出，OMTs非但沒有降低各國的改革動力，反而因為各國政府只有在滿足政策條件才能啟動而推動了改革。無論是否啟動OMTs，各成員國都在持續努力改革。此外，對于OMTs的條件性可能削弱貨幣政策獨立性，德拉吉指出，事實上，OMTs并未與政治決定掛鉤，歐洲央行管委會擁有完全的獨立決定權，即使一國在參與OMTs項目后也是如此。 
　　對于OMTs幫助壓低歐元區債券收益率的擔憂，德拉吉稱“這是不準確的”：“OMTs旨在維持政府債券收益率低于‘恐慌’水平，而不是拉低到幫助政府償債的水平。”OMTs擁有“讓收益率下行的自我實現的效果”，但這種效果并不意味著各國利差會被迫趨同。 
　　另外一項對OMTs的批評稱這會將風險通過歐洲央行資產負債表從歐元區外圍國家轉向核心國家。對此，德拉吉表示，實際情況恰恰相反，消除了歐元區的災難性結果讓核心國家大大受益。 
　　他解釋說，歐元崩潰的尾部風險一度扭曲了核心國與外圍國的金融市場。由于恐慌的投資者從外圍國家將資金抽離到德國這樣的“安全港”，核心國家的銀行系統一度出現流動性過剩。OMTs重塑了歐元區市場信心，減少了逃到核心國家的資金。 
　　德拉吉指出，德國的泛歐實時全額自動清算系統(TARGET)余額從去年年中的高峰7600億歐元降低到了上個月的5900億歐元，降低1700億歐元(22%)。這意味著此前市場對歐元崩潰的系統性恐慌已經消除。